“償二代”（第二代償付能力體系）通過 保險業(yè)概念股 ...
保險業(yè)償二代上市公司有哪些？保險業(yè)償二代概念股一覽 保險業(yè)償二代概念股最新動態(tài)與價值解析： “償二代”通過 保險業(yè)站上創(chuàng)新新起點 保監(jiān)會審議通過“償二代”監(jiān)管規(guī)則，今年行業(yè)進(jìn)入“償二代”實施準(zhǔn)備期，初期或?qū)⒉捎眠^渡期雙套體系并行機(jī)制。 第二代償付能力體系引入了全面的認(rèn)可資本和最低資本的計算方法，能夠更加合理有效評估最低資本和認(rèn)可資本，新體系下強(qiáng)調(diào)了市場風(fēng)險中固收的利率風(fēng)險、信用風(fēng)險重的交易對手違約風(fēng)險和產(chǎn)品定價中的退保風(fēng)險。 從最低資本來看，最低資本是由保險風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險量化計算獲得，保險風(fēng)險包括損失發(fā)生率、退保、費(fèi)用和壽險業(yè)務(wù)保險風(fēng)險，市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、價格風(fēng)險、房地產(chǎn)風(fēng)險、境外風(fēng)險和匯率風(fēng)險，信用風(fēng)險包括利差風(fēng)險和交易對手違約風(fēng)險，針對不同的風(fēng)險，設(shè)置差異化的資本要求系數(shù)。從體系來看，償二代基本上是通過全面評估、精細(xì)化測量和綜合考慮相關(guān)性，給出了最低資本和認(rèn)可資產(chǎn)的一系列系數(shù)，以達(dá)到合理有效評估償付能力充足率。 “償二代”對于大中小保險公司償付能力充足率的影響或有差異，大公司較為受益，償付能力充足率或有提升；中小險企受到承保業(yè)務(wù)和資產(chǎn)風(fēng)險的影響，償付能力壓力較大，或迎來新一輪融資熱潮。2014年中期，4 大上市公司實際資本6271億元，最低資本2985億元，資本溢額約為3287億元。 從目前市場反饋的測試結(jié)果來看，預(yù)計未來資本溢額規(guī)模在5000億元，資本溢額或有增加，大型險企相對受益，中小險企壓力較大。從風(fēng)險分布來看，我們認(rèn)為大型險企市場風(fēng)險較高，中小險企遭遇保險定價風(fēng)險和信用風(fēng)險的概率較大。 “償二代”落定將會推動產(chǎn)品定價和投資的監(jiān)管約束進(jìn)一步放開，資本金監(jiān)管將取代市場行為監(jiān)管，最細(xì)監(jiān)管將釋放最強(qiáng)市場活性。行業(yè)目前在產(chǎn)品定價和投資方面的約束仍然較多，核心原因在于原有的償付能力體系無法有效識別產(chǎn)品和投資風(fēng)險，一旦新一代償付能力監(jiān)管體系能夠有效識別風(fēng)險，監(jiān)管部門將會逐步放開行業(yè)市場行為監(jiān)管，我們認(rèn)為后期產(chǎn)品定價和投資方面的約束將會進(jìn)一步放開，行業(yè)創(chuàng)新站在新起點。 那么，在中國滬深兩市中，保險業(yè)償二代概念股龍頭板塊有哪些？ 以下是保險業(yè)償二代股票上市公司一覽表，保險業(yè)償二代最有價值股： 1月份，我們認(rèn)為板塊對政策敏感度高于業(yè)績和資金敏感度，市場震蕩為主，我們建議持有中國平安(601318)、中國太保(601601)和中國人壽(601628)。現(xiàn)階段，重點建議配置中國太保。我們認(rèn)為公司壽險業(yè)務(wù)估值應(yīng)高于同業(yè)，同時公司產(chǎn)險2015年將迎來盈利拐點。 |
