放棄“通脹暫時”說、考慮加快縮表進程，在獲得美聯儲主席連任提名一周后，鮑威爾的鷹派轉向讓華爾街有些措手不及，金融市場也應聲大幅波動。 業內預期，如果美聯儲政策轉向收緊，勢必制約其他央行寬松空間。但其他央行的行動還是要看各國經濟與防疫具體情況，如果其他經濟體經濟與防疫領先于美國，這些經濟體貨幣政策自主性相對強。 鮑威爾展露新面目 鷹派信號超出預期 通脹高企以及新變異毒株帶來的供應鏈中斷危機下，美聯儲正準備加速撤回寬松貨幣政策，此舉被外界解讀或為明年上半年加息打開大門。 當地時間11月30日，鮑威爾在出席美國國會參議院銀行委員會的季度聽證會時語驚華爾街。鮑威爾稱，美國通脹進一步上升的風險增加，現在是時候放棄關于通脹是“暫時性”這個詞了。 “經濟復蘇強勁，通脹上升速度更快，市場對流動性需求降低。在我看來，或許提前幾個月結束資產購買計劃是適當的，我希望能在即將舉行的議息會議上討論這個問題。”鮑威爾說。 嘉盛集團全球研究主管韋勒告訴記者，從字里行間看，鮑威爾對通脹持續風險的關注已明顯增強，病毒越變異政策越收緊的邏輯看似違背常理，但也合乎情理，供應鏈受到疫情的擾動程度和通脹呈正相關。 今年11月份，美聯儲開始縮減資產購買計劃。按照計劃，美聯儲在11月分別購買700億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS），此前分別為800億美元和400億美元。在12月將分別購買600億美元和300億美元，按此速度，美聯儲縮債計劃將在明年6月左右結束。 如果美聯儲選擇加速，則可能在明年春季早些時候結束縮債，為加息提供更多余地。市場目前預計美聯儲將在2022年至少加息兩次，可能會加息三次。 當日，鮑威爾首次公開提及新病毒變種，稱會增加經濟下行風險和通脹不確定性，人們外出工作的意愿或進一步降低，這將減緩勞動力市場的進展，并加劇供應鏈混亂。 “這是一個新的美聯儲，市場迎來了一個新的角色。通脹形勢比我們預想的要糟糕，和流動性結合在一起更加讓人迷茫。”美股投行杰富瑞（Jefferies LLC)首席市場策略師大衛·澤沃斯表示。 新變異毒株或推高全球通脹 聯合抗疫為關鍵舉措 全球通脹正在高企，新變異毒株的出現或又添了一把火。 美國勞工統計部此前公布的通脹數據顯示，今年4月以來美國通脹率一直維持在5%以上，10月美國CPI同比漲幅更是達到了6.2%，為1990年以來最高。在物價通常上漲緩慢的歐元區，今年9月，其通脹率也達到了3.4%，并在10月超過了4.1%。俄羅斯10月的物價同比上漲7.78%，與此同時，部分國家的通脹率達到了20%，如土耳其。 國際評級機構本周發聲稱，奧密克戎毒株可能會損害全球增長前景，也會推高通脹。 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴上海證券報記者，如果新變異毒株推高通脹，歐美及新興經濟體將“同步”采取加息等貨幣緊縮方式抑制通脹，但這種方式效果可能有限，且需要付出經濟與就業復蘇放緩的代價。關鍵還是要聯合抗疫，有效抑制病毒傳播，加快推動供應鏈修復，促進供需平衡。 至于美聯儲釋放鷹派信號對其他央行的影響，周茂華認為，這一方面要看美聯儲下一步具體行動，如果美聯儲政策轉向收緊，勢必制約其他央行寬松空間。另一方面，要看各國經濟與防疫具體情況，如果其他經濟體經濟與防疫領先于美國，這些經濟體貨幣政策自主性相對強。 股票市場依然獲得投資者青睞 美聯儲的鷹派言論讓投資者感到意外。此前市場預期，新變異毒株會讓鮑威爾保持鴿派立場。當日，道指跌超600點，納指跌逾1.5%。 周茂華認為，由于全球防疫、經濟復蘇與政策前景仍存在較大不確定性，全球資本流動仍缺乏趨勢，預計未來那些疫情受控、經濟穩步復蘇、資產估值合理的經濟體將獲得資本青睞。 瑞銀首席中國經濟學家胡一帆繼續看好股票市場。她較為看好對商業和政府支出以及服務業消費支出有敞口的企業，如歐元區的股票、日本的股票、美國的中盤股及大宗商品和能源股。 “中國股市的最壞時刻或已過去，預計MSCI中國指數約有雙位數的上行空間。新經濟板塊和其他諸多領域也有望出現機會。”胡一帆說。 |
