今日（12月6日），有報道稱，中國已批準成立世界最大的稀土公司。此舉旨在保持其作為稀土全球供應鏈中的主導地位，該稀土新公司將被命名為中國稀土集團，最快將于本月在江西省成立。贛州稀土集團相關人士表示，組建中國稀土集團的消息屬實，贛州稀土集團為組建單位之一。 點評：五礦稀土（000831）今年9月曾發布公告稱，中國鋁業（601600）集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州市人民政府等正在籌劃相關稀土資產的戰略性重組。分析人士指出，一旦中國重組稀土企業成功，那么重組后的巨頭將擁有中國每年70%重稀土、40%輕稀土的開采量，有望成為全球霸主級的稀土巨頭，保持在稀土全球供應鏈中的主導地位。 A股相關概念股主要有五礦稀土（000831）、中國鋁業（601600）等。 2021-11-25五礦稀土(000831):稀土行業有望迎來新發展機遇 11月25日，五礦稀土在互動平臺表示，當前，稀土商品價格穩中有升，近期整體處于波動上行的趨勢，隨著全球稀土原料供應格局的不斷變化、創新驅動綠色發展要求的不斷深入、國內稀土行業規范治理力度不斷加強以及資源稀缺性認知的進一步深入，稀土行業有望迎來新的發展機遇。 五礦稀土表示，近年來，受新能源汽車、電子產業、風電產業等下游企業快速發展的影響，稀土需求量有一定增長。目前上市公司沒有采礦權證，也沒有開采指標，所需原材料主要通過市場采購。公司目前尚未收到實際控制人擬參與戰略性重組事宜的進展通知。 2021-04-14中國鋁業(601600)電解鋁盈利爆表 公司2021Q1業績同比預增30倍 核心觀點： 投資事件：公司發布2021 年第一季度業績預增公告，公司2021 年第一季度預計實現歸母凈利潤約9.67 億元，同比增長約30 倍；扣非后歸母凈利潤約12.88 億元，同比增長15.79 億元；每股收益預計為0.054元，同比增加約0.056 元。 價格成本共同作用，推動電解鋁業務盈利大幅增長。2021Q1 國內電解鋁現貨均價為16248.79 元/噸，同比上漲22.30%；同期氧化 鋁均價為2354 元/噸，同比下降4.33%。價格的上漲疊加原料成本的下跌，使2021Q1 國內電解鋁行業平均利潤增長4242%至2804 元/噸 。而根據百川盈孚統計，雖然2021Q1 氧化鋁價格下跌，但得益于成本的控制，國內一季度氧化鋁行業平均毛利由去年同期的虧損82 元/噸轉為盈利19元/噸。電解鋁業務的盈利大幅增長以及氧化鋁業務的扭虧為盈驅動公司2021Q1 業績大幅增長。 “兩海”戰略達產達標，鋁土礦、氧化鋁完成產能擴張，公司成本控制能力增強。公司積極推進“兩海”戰略實施，狠抓降本增效，通過全要素對標有效提升主營產品競爭力。2020 年公司幾內亞法博項目建成投產，并且快速達成1200 萬噸設計產能，提高了公司鋁土礦自給率。同時廣西防城港項目200 萬噸氧化鋁同步投運，進一步達成公司氧化鋁產能擴張，穩固公司氧化鋁產能全球第一地位。2020 年公司共生產氧化鋁1453 萬噸、電解鋁369 萬噸、煤炭1120 萬噸，同比分別增長5.3%、-2.6%和3.8%。2021 年公司計劃將繼續優 化產業布局和產品結構，堅持降本增效，提升公司競爭優勢。 “碳中和”推動電解鋁行業供給側二次改革，電解鋁高盈利狀態將持續。2021 年1 月我國電解鋁總產能達到4244 萬噸，緊近4500 萬噸產能紅線，“碳中和”戰略將進一步加強對電解鋁產能的限制，內蒙古能耗雙控下電解鋁產能被迫減產，電解鋁行業總產量增長 彈性有限，而經濟復蘇與新能源消費預計將支撐我國電解鋁消費增長，行業供需緊平衡有望支撐電解鋁價格在高位運行。而鋁產業鏈內部供需關系逆轉，氧化鋁相對于電解鋁供應過剩，電解鋁更具有議價能力，電解鋁行業高盈利狀態有望持續。 投資建議：公司作為國內鋁行業的龍頭企業，受益于電解鋁行業的景氣回升業績大幅爆發，2021Q1 扣非后歸母凈利潤創下2008 年以來的單季度新高。在“碳中和”與能耗雙控限制電解鋁行業供給的情況下，預計電解鋁高盈利狀態有望持續，驅動公司業績增長。預計公司2021-2022 年歸母凈利潤為41、49 億元，對應2021-2022 年EPS 為0.24、0.29 元，對應2021-2022 年PE 為17x、14x，給予“ 推薦”評級。 風險提示：1、有色金屬下游需求大幅萎縮；2、電解鋁價格大幅下跌；3、氧化鋁價格大幅下跌；4、公司資產減值數額超預期。 |
