據外媒報道，華為計劃3月開始在日本銷售用于可再生能源儲存的大型電池。報導指出，華為將向包括寧德時代（300750）在內的制造商購買小型電池組，然后將這些電池組合成集裝箱大小的單位，能夠儲存高達2000千瓦時的電能。 隨著對可再生能源需求的增長，電池存儲對于確保這些間歇性能源的穩定電力供應至關重要。日本的目標是，到2030年，可再生能源占能源發電量的36%至38%，而其電網的備用容量不足，使得臨時存儲設施變得更加重要。研究公司預計，日本的太陽能和風能電池存儲市場將從2020年的約9.32億元人民幣增長到2030年的約25.56億元人民幣。 日本有自己的大型電池系統生產商，但美國和中國公司享有巨大的成本優勢。根據三菱研究所的數據，在2019財年，日本制造的工業用固定式電池的成本為每千瓦時約13392元人民幣，包括建筑成本。日本內閣在10月設定了一個目標，即把價格降至該數字的四分之一左右。特斯拉日本公司據信以每千瓦時約2798.4元人民幣或更低的價格出售其系統，而華為的目標是在這個價格上具有競爭力。 建議關注國內儲能產業鏈，欣旺達（300207）給華為儲能提供電芯和電池包，億緯鋰能（300014）為華為儲能提供電芯。 此外，鵬輝能源（300438）將打造高質量儲能電芯，希望成為儲能行業優秀客戶（包括華為）的優秀供應商。 2021-08-11欣旺達(300207)上半年凈利大增104倍 擬投資200億元加碼動力電池 8月10日，欣旺達發布半年報，公司上半年實現營業收入156.8億元，同比增長36.25%；凈利潤6.17億元，同比增長104倍。據了解 ，這是今年首家發布半年報的A股鋰電池公司。同日，欣旺達子公司欣旺達汽車電池與南昌經開委擬投資200億元建設欣旺達南昌動力電池生產基地項目。 對于欣旺達上半年凈利潤增逾100倍的原因，有券商研究員分析稱，一是2020年的基數低，2020年同期凈利潤只有588萬元；二是今年非經常性損益增加了近4億元的利潤，扣除非經常性損益后，欣旺達上半年凈利潤為2.22億元，同比增長4.38倍。 欣旺達目前的業務主要集中在消費電池領域，下游客戶主要是手機和筆記本電腦。半年報顯示，今年上半年，在全球手機市場整體出貨量下滑、競爭激烈的情況下，公司手機數碼類鋰離子電池模組業務仍然持續增長，實現收入93.95億元，同比增長42.50%。同時， 公司筆記本電腦類鋰電池業務快速增長，上半年公司筆記本電腦電池業務實現收入21.87億元，同比增長29.30%。 欣旺達正加大在動力電池領域的投資。半年報透露，公司動力電池的業務實力和發展潛力得到眾多知名車企的認可，在銷售表現上持續取得重大突破。今年上半年新增15款車型進入公告目錄。磷酸鐵鋰產品獲得多家知名車企認可并已大批量交付。市場開拓方面，公司已相繼獲得東風柳汽菱智CM5EV、東風E70、廣汽A9E、吉利PMA平臺、吉利GHS2.0平臺、上汽通用五菱宏光mini等項目的定點函。 同日，欣旺達同意由子公司欣旺達汽車電池與南昌經開委投資建設欣旺達南昌動力電池生產基地項目，雙方擬簽署《項目投資協議》，該項目計劃總投入約200億元，合計規劃產能為50吉瓦時。 欣旺達還擬對子公司欣旺達電動汽車電池有限公司進行增資，由欣瑞宏盛、前海漢龍、欣瑞宏睿及天津和諧等合計出資7.5億元認 購欣旺達汽車電池新增股份，交易完成后，公司下屬子公司欣旺達惠州新能源有限公司持有欣旺達汽車電池的股權比例由100%變更為82.916%。參與此次增資的欣瑞宏睿和欣瑞宏盛為公司管理團隊持股平臺，分別出資1.53億元和3.6億元。 對于市場廣泛關注的儲能業務，欣旺達在半年報中披露，今年上半年公司儲能總裝機量超554兆瓦時，電力儲能、數據中心和通信 電源、家庭儲能業務均快速增長。 2021-06-08鵬輝能源(300438)公司業績底部反轉 基本面拐點或已現 公司是國內最早生產和研發鋰電池的企業之一。公司成立于2001年，是國內品類最全的電池廠商之一，公司董事長夏信德技術出身，1993年創辦公司前身廣州偉力電源，專注于電池制造30多年。目前公司主營業務涵蓋4大板塊：數碼消費類電池、新能源汽車動力電 池、儲能電池以及輕型動力電池。 營收連續10年正增長，2011-2020年CAGR達26.8%。2020年公司實現營業收入36.42億元，同比增長10.1%，新冠疫情使得公司營收增速略有放緩，但仍連續10年保持正增長。21Q1公司實現營收10.62億元，同比增長138.8%，和19Q1相比增加79.2%，其中公司3月份單月 營收創下歷史新高，背后預示著公司業務逐步從疫情的影響中恢復，并且回到了高速增長的軌道。 公司2020年業績觸底，21Q1大幅回升，經營拐點確立。公司2018-2020年歸母凈利潤分別為2.65/1.68/0.53億元，同比下降36.5%和68.4%，呈現出增收不增利的現象，主要由于眾泰和知豆汽車破產導致公司大幅計提信用和資產減值損失。21Q1公司歸母凈利潤為5473 萬元，相比于20Q1和19Q1分別增長171.2%和20.7%，業績大幅回升。從當前時點來看，公司經營拐點明顯，主要體現在以下3個方面：1） 應收壞賬減值完畢，2021年輕裝上陣。公司在2019和2020年累計計提2.4億元應收賬款，眾泰和知豆壞賬已基本出清，目前風 險敞口僅3000萬元左右，已大幅降低。 2） 甄少強總上任后推行大客戶戰略，銷售體系改革卓有成效。公司于2020年2月聘任甄少強甄總為公司執行總裁，主要負責公司 生產經營管理工作。甄總在美的集團有15年的工作經歷，先后擔任廠長、集團下屬事業部副總經理、總經理等職位，擁有豐富的制造業生產管理經驗。甄總上任后，第一時間幫助公司縷清了銷售結構，并推行大客戶戰略，公司21Q1年客戶CR5達到32%，相比于2020年提升11pcts，客戶質量提升明顯。 3） 公司產能大幅擴張，打消市場疑慮。公司目前產能8.3GWh，其中動力/儲能/輕動/消費分別為1.6/2.6/2/2.1GWh，并且仍有5.5GWh產能在建，其中汽車動力/儲能/輕動/消費分別擴產2/2/1/0.5GWh，預計2021年年底前全部落地，屆時將達到13.8GWh，與2020年年 底相比接近翻番。目前各塊業務在手訂單飽滿，在今年產能利用率大幅提升的背景下，公司業績有望增厚。 盈利預測：考慮到公司今年動力、儲能、輕動電池持續滿產，年底產能大幅提升，我們預計公司2021-2023年營業收入分別為55.3/76.7/104.9億元，對應歸母凈利潤分別為3.49/5.02/7.18億元，對應EPS分別為0.83/1.19/1.70元，對應目前PE分別為29/20/14倍。公 司過去兩年業績一直不達預期，給市場留下了不太好的印象，但是目前包括客戶小、產能少等問題正在逐一被解決，公司此前的承諾也在逐一兌現，一切都在往好的方向發展。我們給予公司2021年40x PE，對應市值140億元，目標價33.2元，維持“強推”評級。 風險提示：行業電氣化進程不及預期；公司產能釋放及大客戶拓展不及預期。 |
