長春一東(600148):管理提升效益
前三季度,公司實現營業收入4.91 億元,同比增長2.41%;實現歸母公司凈利潤2773 萬元,同比增長13.49%,實現扣非后凈利潤2582 萬元,同比增長22.23%。雖然商用車行業持續低迷,報告期內卡車銷量同比下降8.40%,但是公司主要配套的重卡表現相對搶眼,同比增長2.65%,因此公司收入并沒有受太大影響。 凈利潤的增長主要得益于公司推行全面的精益管理,加強了對成本的管理和費用的控制。在收入僅增長2.41%的情況下,銷售毛利率為31.51%,同比上升3.52 個百分點。 報告期內,公司積極營銷,開拓市場,提升市場占有率,同時提升產品質量,減少外部索賠和質量損失。 公司第三季度實現營業收入1.42 億元,同比下降4.42%,實現歸母凈利潤1197 萬元,同比下降36.42%。值得注意的是,今年以來業績增幅逐季下降,分別為255.51%、35.94%、-36.42%。 我們預測公司2014-2016 年每股收益分別為0.25 元、0.30 元、0.34元,給予公司“中性”的投資評級。 投資風險在于:宏觀經濟繼續大幅走低的風險;國家汽車產業政策調整的風險;商用車行業持續低迷;短期股價漲幅過高的風險。 |
