7月9日，國家統計局發布的數據顯示，6月份全國居民消費價格同比上漲2.5%，漲幅較上月擴大0.4個百分點。此前，市場對于CPI上行已有預期。 對于下半年通脹壓力，市場機構分析稱，豬肉價格對CPI的壓制作用已悄然改變為抬升作用。7月份，隨著汛期到來，鮮菜價格回升后疊加豬肉的周期性上漲，食品價格或將存在一定漲價壓力。近期商品價格階段性回落，將減輕一部分輸入型通脹壓力。預計下半年CPI將保持溫和上升。 CPI同比上漲2.5%，漲幅擴大 6月份全國居民消費價格同比上漲2.5%，漲幅較上月擴大0.4個百分點。 東方金城首席宏觀分析師王青表示，6月CPI同比上行，主要是受豬肉價格走高、國際原油價格中樞上移，以及上年同期基數下行推動，整體繼續處于溫和水平。 非食品價格上漲仍是助推CPI同比上行的主因。國家統計局城市司高級統計師董莉娟介紹，非食品價格上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI上漲約2.01個百分點。 進一步看，非食品中，汽油和柴油價格分別上漲33.4%和36.3%，飛機票價格上漲28.1%，漲幅均有擴大。交通通信對CPI同比拉動作用最大。 民生銀行首席經濟學家溫彬表示，受國際油價整體走高影響，我國成品油價格在5月末與6月中兩次上調，推動CPI交通工具燃料價格環比上漲6.6%，同比上漲32.8%。能源價格保持上行，推動非食品價格環比上漲0.4%。 食品價格方面，豬肉價格對CPI同比漲幅的拖累從5月份的0.34個百分點收窄到6月份的0.08個百分點。 溫彬表示，豬肉價格自4月份價格見底以來，市場上漲預期進一步濃厚，養殖端壓欄現象重現，生豬期貨屢創階段新高，對食品價格同比漲幅即將轉為正貢獻。 “部分耐用消費品需求依然偏弱，反映居民收入預期和消費信心提升仍需要一個過程。”溫彬表示。 英大證券研究所所長鄭后成表示，進入7月，豬肉平均批發價在短時間內接連突破25元/公斤、26元/公斤、27元/公斤、28元/公斤、29元/公斤大關，預計7月豬肉CPI當月同比大概率在6月的基礎上上行，且大概率“轉正”。預計7月CPI當月同比大概率在6月的基礎上上行。 PPI同比漲幅繼續回落，中下游價格漲幅回升 6月份，復工復產持續推進，重點產業鏈供應鏈逐步暢通穩定，保供穩價政策效果繼續顯現，工業生產者出廠價格環比由漲轉平，同比漲幅繼續回落。 進一步看，生產資料環比下降0.1%，生活資料環比上漲0.3%，這意味著上游價格漲幅趨緩，中下游價格漲幅回升。 溫彬表示，6月份國際大宗商品價格分化，國際局勢緊張繼續推高國際油氣價格，但全球經濟減速導致金屬類價格走低，國際糧食價格沖高回落。國內上游產品價格與國際走勢相仿，油氣類價格小幅上漲，煤炭價格轉為回升。不過，黑色、有色金屬、建材價格受汽車與房地產需求沖擊而價格下降，拖累生產資料價格的漲幅。 “中下游產品中，化工、紡織類產品價格上漲，推動一般日用品和衣著分別環比上漲0.1%和0.7%。食品價格環比上漲0.5%，主因生豬價格漲幅較大，推升了肉類食品加工業出廠價格。”溫彬說。 鄭后成表示，綜合基數效應、翹尾因素和新漲價因素等多方面考慮，7月PPI當月同比大概率較6月下行，下行幅度大于0.30個百分點。 下半年通脹將保持溫和上升 據測算，6月份扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。 溫彬認為，未來我國將繼續面對結構性通脹壓力與外部輸入壓力并存的局面，同時社會總需求緩慢回升會抬高核心通脹中樞。核心通脹預計將由前期1%以下逐步上移至1.2-1.5%的歷史均值區間。 其中，結構性通脹壓力主要體現在食品方面，隨著豬肉價格進入回升周期后，過去一年來對CPI的壓制作用已悄然改變為抬升作用。7月份，隨著汛期到來，鮮菜價格回升后疊加豬肉的周期性上漲，食品價格或將存在一定漲價壓力。不過，近期相關部門提醒企業保持正常出欄節奏、避免盲目壓欄，隨著淡季將至，短期內豬肉價格上漲動力將回落，食品價格的上漲表現仍將比較溫和。 從外部輸入壓力來看，國際能源價格依舊保持高位，俄烏沖突導致全球糧食危機也將對我國糧食安全形成一定威脅，能源與糧食作為通脹的最上游，其對整體通脹的傳導作用不容忽視。不過，近期全球大宗商品市場逐步由“通脹交易”模式切換為“衰退交易”，商品價格階段性回落，將減輕一部分輸入型通脹壓力。 溫彬表示，整體看，預計下半年CPI仍將保持溫和上升，雖然個別月份突破3%的概率較大，但全年平均水平仍控制在政策目標以內。同時，PPI將繼續保持連續回落態勢。通脹對貨幣政策不構成較大壓力。 王青表示，下半年豬肉價格走高會在一定程度上推高CPI漲幅，但不會改變物價形勢整體溫和可控的局面，通脹依然將是國內與境外經濟基本面的最大差別。這也為接下來貨幣政策在穩增長方向繼續發力提供空間。 國家發改委新聞發言人孟瑋日前表示，我國糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生產穩定、供應充足，特別是隨著應季鮮活農產品大量上市，市場供應量將持續增加，加之各地物流堵點卡點疏導得力，跨區調運能力明顯增強，穩定居民消費價格具有堅實基礎，國內CPI將繼續運行在合理區間，能夠完成全年3%左右的預期目標。 |
