世榮兆業(002016)站在風口 擁抱未來
作為小型房企，轉型得越早、越有望重生 中國房地產超級繁榮、高速增長的時代正在謝幕，將進入“強者恒強”、市場份額向龍頭企業集中的新時代。在這樣的大趨勢下，小型房企的成長和生存空間勢必越來越有限。我們認為，小型房企若不轉型，終將面臨淘汰！轉型，或將獲得重生！世榮兆業規模偏小，進行多元化戰略轉型十分迫切而有必要，轉型得越早、越有望重生 在“調結構”大背景下，人心思變，“轉型”較易觸發行情 在調結構、轉變經濟增長方式背景下，人心思變、求新、盼改革。傳統行業中的上市企業實施轉型，符合時代要求，較易觸發行情。對房企轉型的追捧，也成為當下A 股投資的主要特征。早在今年1 季度，已實施戰略轉型的新華聯、鳳凰、世聯行、萊茵臵業等房企均在A股市場掀起過不小的行情。 公司轉型醫療“意志堅定”，未來前景廣闊 醫療健康產業未來前景廣闊。我們判斷，公司通過獲取“橫琴國際生命科學中心”投資、開發及經營權，涉足醫療健康產業，只是向醫療產業轉型邁出的第一步。公司戰略轉型的意志是堅定的，早在去年即開始著手進行在手資產、資源的優化、整合，在資金并不緊張的情況下，即向華發轉讓了某項目股權。 “地產+醫療”是近期板塊熱點，但公司股價反映得并不充分 今年以來，“地產+醫療”得到投資者認可，除了世榮外，相關類型公司股價漲幅驚人。其中運盛實業漲幅最高達95%、宜華地產累計漲幅已達80%、陽光城最高漲幅達22%。相對于上述公司股價漲幅，向醫療產業堅決轉型的世榮兆業，在涉醫公告發布至今，股價僅上漲了7.8%，股價對轉型反映得并不充分。 轉型靠譜、有續航能力，股價理應站上風口，復制“宜華傳奇” 對于轉型方向、首個標的，公司信披比較透明。公司在珠海擁有的超300 萬平優質土儲有望為戰略轉型提供充足“彈藥”，并且有很大的加杠桿融資空間。公司規模、轉型之路、可流通籌碼均與宜華相似，預計股價有望復制“宜華傳奇”。公司借醫療之殼而來，將乘醫療之風而上。按總股本擴至8.09 億計，我們預計公司14 -16 年EPS 0.13/1.27/1.39 元，對應PE53/5.5/5x ，RNAVPS14元，P/NAV 僅0.5，上調評級為“推薦”。 |
