用友網絡(600588)暢捷通與百度時代建立長期戰略合作 提升企業級客戶變現能力
用友軟件控股子公司暢捷通信息技術股份有限公司與百度時代網絡技術（北京）有限公司簽署《合作協議》，就“大數據在企業中的應用”建立長期戰略合作關系。（1）雙方將關注并解決暢捷通公司在小微企業信息化領域所發現的問題；（2）暢捷通將在產品中開發百度時代公司大數據引擎的服務入口，其用戶可以通過點擊服務入口按鈕跳轉至相關服務頁面。 評論 多樣化的增值服務將增加用友企業級客戶資源的變現渠道。借助百度大數據引擎，（1）暢捷通能夠解決小微企業客戶在市場營銷中了解客戶、了解競爭對手、了解自身品牌等問題，從而幫助企業客戶更好的實現精準化營銷；（2）未來暢捷通可能推出差異化競爭方案咨詢等服務，進一步增加企業級客戶的變現渠道。 預計雙方合作將加快暢捷通的用戶推廣。借助百度的品牌效應，暢捷通的市場影響力有望擴大；同時，雙方合作將提升小微企業的營銷能力，暢捷通對客戶的吸引力將得到提升。 看好公司基于企業級互聯網的客戶價值變現。用友將打造企業級互聯網，并通過互聯網金融、通信服務、數據服務等形式實現企業級用戶的變現。2014 年公司已經完成線上企業客戶15 萬的目標，目前友金所的累計成交金額已突破1.88 億元；與百度時代的合作將加快暢捷通的推廣，擴大其企業級互聯網的用戶基數。 估值建議 維持推薦。維持公司2014~2016 年EPS 分別為0.59/0.76/0.98元，對應當前市盈率分別為62.4x/48.4x/37.6x?？紤]到與百度時代合作將擴大公司的用戶基數，調高其目標價20%至45.60 元，對應2015e EPS 為60 倍，維持推薦。 風險 （1）宏觀經濟不及預期；（2）云計算落地速度不及預期；（3）友金所業務規模增速不及預期。 |
