鞍鋼股份(000898)順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì) 2月熱軋下調(diào)其余平盤(pán)
跟隨市場(chǎng)而動(dòng)，2 月出廠價(jià)僅熱軋下調(diào)：受盈利持續(xù)高位帶動(dòng)供給釋放及年前需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡影響，近期熱軋市場(chǎng)價(jià)格跌幅較大，Mysteel 熱軋鋼價(jià)指數(shù)近一月累計(jì)下跌7.52%，居各品種鋼材價(jià)格跌幅首位。而冷軋市場(chǎng)價(jià)格近期相對(duì)略好，近一月累計(jì)跌幅為2.72%，居各品種鋼材價(jià)格跌幅末位。 根據(jù)當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)的變化對(duì)下一期產(chǎn)品出廠價(jià)做滯后調(diào)整是大鋼廠調(diào)價(jià)的主要依據(jù)，綜合考慮近期鋼價(jià)表現(xiàn)及春節(jié)假期帶來(lái)的季節(jié)性淡季干擾，公司對(duì)2 月熱軋出廠價(jià)下調(diào)而其余平盤(pán)合乎情理。 由于近期市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，熱軋價(jià)格跌幅尤其明顯，因此，雖然公司2 月熱軋出廠價(jià)有所下調(diào)，但整體而言經(jīng)過(guò)此次調(diào)價(jià)，公司2 月熱軋、冷軋出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)價(jià)差均有所擴(kuò)大，倒掛壓力依舊處于高位。 熱軋出廠價(jià)下調(diào)致2 月業(yè)績(jī)環(huán)比下滑：按照我們的假設(shè)簡(jiǎn)單推算，鑒于熱軋出廠價(jià)有所下調(diào)，公司單月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比有所下滑。當(dāng)然，我們考慮的因素較為簡(jiǎn)單，與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況難免存在誤差。 預(yù)計(jì)公司2014、2015 年EPS 分別為0.14 元與0.16 元，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。 |
