中科金財(002657)互聯(lián)網金融業(yè)務領域再次擴大
事項：公司控股子公司中科商務與中科環(huán)嘉擬簽訂《技術開發(fā)合同》及《中科環(huán)嘉再生資源電子商務平臺項目產品采購合同》，項目金額分別為1650.35 和138.64 萬元。 平安觀點: 本次交易實現(xiàn)互利雙贏。中科商務主要從事移動互聯(lián)網及電子商務領域的技術創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展，本次關聯(lián)交易主要是利用中科商務在電子商務領域豐富的運營及實施經驗，滿足中科環(huán)嘉在電子商務領域的業(yè)務需求，為其構建專業(yè)、完善的再生資源收購服務體系、運營服務體系及多元化的交易結算系統(tǒng)，交易對雙方可實現(xiàn)雙贏。 強強聯(lián)合誕生中科環(huán)嘉。中科環(huán)嘉由中科金財與環(huán)嘉集團于2014 年11 月共同出資成立，主營業(yè)務為網上貿易代理；貨物進出口；國內貨運代理；項目投資；再生資源技術開發(fā)、技術咨詢、技術服務等。由于環(huán)嘉集團是從事環(huán)保循環(huán)，再生資源行業(yè)綜合利用的國際化企業(yè)，我們推斷中科環(huán)嘉的主營業(yè)務仍與再生資源行業(yè)的交易、服務相關。 可再生資源行業(yè)線上交易規(guī)模潛力巨大。根據《2014 中國再生資源行業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，2013 年我國九個主要品種回收總量1.64 億噸，同比增長2.5%；九個主要品種回收總值5716 億元，同比增長5.6%。而我國可再生資源行業(yè)的交易規(guī)模則在2萬億元以上，如果線上交易規(guī)模占比達到10%，則交易規(guī)模超過2 千億元，空間巨大。 互聯(lián)網金融業(yè)務布局值得期待。中科金財主營業(yè)務為銀行IT，而環(huán)嘉集團是從事再生資源行業(yè)綜合利用的龍頭企業(yè)，考慮到可再生資源行業(yè)線上交易規(guī)模的潛在成長空間巨大，中科金財借助中科環(huán)嘉切入可再生資源行業(yè)線上交易的概率較大，未來有望衍生出多種金融服務模式，公司互聯(lián)網金融業(yè)務布局有望再次完善。 維持“強烈推薦”評級，目標價85 元。暫不考慮公司并購業(yè)績增厚影響，根據公司最新經營狀況，我們預計公司14-16 年EPS 分別為0.59、0.73 和0.93 元。我們認為對于公司EPS 按照重組完成后備考業(yè)績估計更為合理，公司14-16 年備考EPS 分別為1.00、1.21 和1.50 元。維持“強烈推薦”評級，目標價85 元。 風險提示：技術變革風險、收購整合風險、核心人員流失風險。 |
