跨省游與風險區正式“解綁” 疊加精準防控政策利好 旅游板塊復蘇周期將至？(附概念股) 11月15日，文旅部發布的《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好文化和旅游行業防控工作的通知》（《通知》）明確提出，跨省旅游經營活動不再與風險區實施聯動管理。跨省游客需憑48小時內核酸檢測陰性證明乘坐跨省交通工具。據悉，上述《通知》發布后，各大旅游平臺的旅游產品搜索量明顯上漲。東莞證券表示，餐飲旅游等出行鏈板塊右側確定性提升，旅游出行信心有望逐步修復。 數據顯示，消息發布后一小時內，同程旅行平臺跟團游產品搜索量快速上漲，較前日同一時段上漲超過600%；機票、火車票等交通產品搜索量也隨之上漲，漲幅分別為182%和97%。攜程平臺上，跨省游產品搜索量達到國慶假期以來的峰值，自由行產品搜索量較前一日增長超2倍。 據同程研究院高級研究員張明陽介紹，該《通知》的發布，是國務院優化疫情防控工作20條措施在文旅行業的進一步落地，意味著旅游業的防控工作將更加科學化、精準化。短時間內，國內跨省游將迎來一輪快速上漲。隨著科學精準防疫的政策在各地逐步落實，整個旅游行業將進入復蘇周期。 去哪兒度假產品負責人楊光會解釋，“跨省游經營活動不再與風險區實施聯動管理”，意味著旅游“熔斷”機制不再執行。對出現高風險地區的省（區、市），無需暫停旅行社及在線旅游企業經營該省（區、市）跨省團隊旅游及“機票+酒店”業務。 11月11日，國務院聯防聯控機制發布《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》，進一步優化調整疫情防控措施，其中將管控措施整體縮小了疫情防控的地理范圍和管控人員的數量，并為后續疫情防控進一步精準化做物質和機制準備，有望成為本輪出行相關行業業務修復的起點。對此，東吳證券表示，出行相關行業最差情況已過，建議積極關注。 消費四季度或迎邊際改善，復蘇預期持續強化，積極布局旅游、酒店、餐飲、免稅等板塊疫后修復行情。冬季來臨，冰雪旅游旺季已至，冰雪游消費意愿持續上升，有望帶動周邊景區、酒店、餐飲、零售等市場需求的新一輪復蘇，將持續關注冰雪游相關標的。 研報稱，科學精準防控有待進一步提升，牢牢把握估值修復和消費回升這條主線。防控方案的動態優化將進一步強化消費復蘇的預期（尤其是餐飲出行）。場景還原和居民消費改善有望引領需求復蘇。 新二十條實行，出行產業鏈復蘇節奏加快，國內客運量復蘇有望先于國際，國際航線量復蘇先于國際客運量，關注后期出入境政策調整。隨著后續出入境隔離政策逐漸調優，旅行需求將帶動國際旅客量加速修復。天風證券分析稱，出行產業鏈應投資于需求增速跨越運力增長的拐點之前，板塊將逐漸過渡至從左側到右側的投資階段。 相關概念股： 攜程集團-S(09961)：大和認為，展望第三季，攜程表現較預期佳，海外旅游業務收入呈持續上升趨勢，及本地旅游需求的韌性，料加速集團今年下半年及明年的收入增長，而內地與香港兩地重開邊境是主要的催化劑。今年二季度，該集團實現凈收入人民幣40.11億元，歸屬攜程集團有限公司凈利潤人民幣6900萬元。 同程旅行(00780)：二季度實現收入13.19億元，恢復至2019年同期的83%；2022年上半年，實現收入30.37億元，恢復至2019年同期的90%以上。上半年疫情較為嚴峻，但該公司依然保持較好的恢復水平，上半年經調整凈利潤3.57億元，凈利率11.76%。高盛點評稱，考慮到現行的出行政策，預計公司業務將于今年年底逐步復蘇。 華住集團-S(01179)：就Legacy-Huazhu業務而言，公司于2022年三季度的平均可出租客房收入恢復至2019年水平的90%，這得益于2022年7月及8月暑假期間積壓的休閑旅游需求以及2022年9月下旬商務旅游的逐步恢復。按月份細分，公司于2022年7月、 8月及9月的平均可出租客房收入分別恢復至2019年水平的90%、89%及90%。 中國中免（601888）(01880)：11月2日，公告稱，擬向中免（海口）公司增資21億元 用于建設海口國際免稅城。高盛認為，若疫情形勢得到更好控制，且2022年第四季度至2023年第一季度期內跨省旅行得以逐漸恢復，預計中國中免將成為第二階段重新開放的主要受益者。 |
