銀河證券研報指出，免稅行業整合推進，Q2低基數+政策催化有望驅動估值修復。本周中免公告擬出資12.28億參與中出服增資擴股事項，疊加公司入選央企新一輪對標世界一流企業名單，以及2022年港股IPO后現金儲備進一步增強，后續進一步的外延擴張值得期待。短期免稅業基本面受Q1備貨不足+3月淡季較為平淡，但是進入Q2后低基數+市內免稅政策有望落地均對估值構成催化。推薦龍頭中國中免，海南機場，建議關注王府井、海汽集團（海旅免稅）、海南發展（海發控）、上海機場、白云機場、百聯股份。 免稅上市公司 免稅概念股一覽如下： 1、王府井(600859)
王府井(600859)2月27日在互動平臺回答投資者提問時表示，王府井線上業務已經在陸續開展中，包括但不限于免稅，跨境等商品的銷售，并在積極的通過不同的線上渠道與平臺進行布局，以實現商業零售的矩陣集合，為用戶傳遞王府井免稅商品的優勢和品牌價值，并成為王府井免稅業務的重要組成部分。 2、中國中免(601888)
2022年10月，海南省2家離島免稅店按程序獲得批準，其中海口市一家，即公司旗下的cdf?？趪H免稅城。作為全球最大的單體免稅店，cdf?？趪H免稅城于2022年10月28日正式開業，緊鄰海口重要的交通樞紐新海港，其主體建筑設計以“九州祥云，南海之冠”為靈感，巧妙融入了海南本土特有的自然與海洋文化元素，免稅城聚合800多個國內外知名品牌，并發揮綜合體優勢，著力培育多元消費業態，建設世界級休閑購物新地標。未來，?？趪H免稅城項目將融合免稅商業、有稅商業、高檔辦公、高端酒店、人才社區等多種業態，充分滿足商旅休閑、度假居住、辦公藝展等復合功能需求，為海南自由貿易港與國際旅游消費中心建設不斷注入新的活力。 3、海南機場(600515)
公司控股子公司海南海島商業管理有限公司（以下簡稱“海島商業”）與珠海市免稅企業集團有限公司（以下簡稱“珠海免稅”）于2017年11月合資成立天津珠免商業有限公司（以下簡稱“天津珠免”），珠海免稅持有其51%股份、海島商業持有其49%股份。天津珠免主要經營天津機場國際進境免稅店業務，合同期自2017年11月至2022年12月17日止，自2020年3月以來，因受疫情影響，該免稅店一直處于閉店狀態。 4、海汽集團(603069)
海汽集團在公告中表示，交易前，上市公司的主營業務為汽車客運、汽車場站的開發與經營、汽車綜合服務以及交通旅游等業務。交易標的公司主營業務為免稅品零售業務，交易完成后，上市公司主營業務將從傳統客運業務轉型為免稅商業綜合業務，實現旅游交通、旅游商業跨越式發展。交易完成后，上市公司將持有海旅免稅100%股權，上市公司歸屬于母公司所有者的凈利潤將得以提高，有利于增強上市公司的盈利能力，實現股東利益的最大化。 5、海南發展(002163)
11月18日晚，海南發展發布公告表示，海南?？孛舛惼芳瘓F有限公司（以下簡稱“?？孛舛惼芳瘓F”）已完成工商變更登記手續，并取得了海南省市場監督管理局換發的新《營業執照》。此次變更后，公司持有?？孛舛惼芳瘓F45%股權。 6、上海機場(600009)
上海機場指出，報告期內，公司營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤和基本每股收益同比下降幅度較大，主要是2021年全球疫情狀況對國際航線業務量持續產生較大影響，免稅店租金收入和國際航線收入同比下降所致。 7、白云機場(600004)
深圳機場T3航站樓進出境免稅店已恢復正常營業，同時深圳機場正全力推進國際客運航線恢復和拓展，國際旅客吞吐量正逐步恢復，免稅店經營情況已逐步好轉。
8、深圳機場(000089) 深圳機場(000089)2023年5月24日晚間公告，為進一步提升深圳機場商業資源價值，打造世界一流的機場免稅品店，按照深圳機場免稅店招標方案，公司擬與中標單位深免集團成立合資公司，共同經營T3航站樓進出境免稅店和福永碼頭免稅店。同日公告，公司擬以自有資金在深圳市設立全資子公司深暢貨運（注冊資本：1億元），運營新一期國際物流設施，保障深圳機場國際貨運業務可持續發展。
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