沉寂了2年多的醫藥板塊近期迎來資金大幅加倉。 據Wind數據統計，4月以來，易方達滬深300醫藥ETF（交易型開放式指數基金）、華寶中證醫療ETF、銀華中證創新藥產業ETF、博時恒生醫療保健ETF、廣發中證創新藥產業ETF等資金凈流入明顯，合計有超200億資金涌入醫藥類ETF。 在剛剛披露的2023年一季報中，多位醫藥基金經理對于后市的看法也變得更加樂觀。融通基金萬民遠表示，2023年醫藥板塊在基本面改善和政策邊際改善雙重驅動下，有望迎來估值提升，樂觀看待板塊中長期前景，整體仍處底部的醫藥板塊不缺結構性機會。 月內超200億資金涌入 4月以來，多只醫藥ETF份額迅速增長。 Wind數據顯示，截至4月21日，易方達滬深300醫藥ETF、華寶中證醫療ETF、銀華中證創新藥產業ETF份額增長居前，分別增加了93.49億份、62.39億份、43.59億份。三者最新份額分別為403.07億份、446.58億份、97.93億份，均創出歷史新高，其中銀華中證創新藥產業ETF最新份額較年初的43.16億份增長126.9%。 此外，多只港股醫藥主題ETF同樣份額增長明顯。博時恒生醫療保健(QDII-ETF)、廣發中證香港創新藥(QDII-ETF)、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF自4月以來的份額分別增加了26.88億份、16.42億份、2.74億份。 從資金流入角度來看，4月以來，易方達滬深300醫藥ETF、華寶中證醫療ETF、銀華中證創新藥產業ETF、博時恒生醫療保健ETF、廣發中證創新藥產業ETF分別有44.82億元、31.13億元、44.44億元、14.96億元、14.69億元的資金流入，加上其它ETF，合計有超200億資金涌入醫藥類ETF。 上投摩根基金認為，醫藥板塊在經歷了近兩年的調整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著各種利好因素紛至沓來，行業正處于由量變向質變的轉變當中。首先，醫院端業務正在回歸常態化，線下診療活動逐步恢復，醫院收入會出現恢復性增長，行業基本面有望迎來修復。其次，集采政策隨著時間的推移對行業的影響正在弱化，且出現了邊際放緩的趨勢。再次，海外流動性拐點顯現，實際利率下行有望推動生物醫藥板塊估值進一步回升。 基金經理變樂觀了 在2023年一季報中，多位醫藥基金經理對于后市的看法也變得更加樂觀。 比如2022年的“黑馬基金經理”融通基金萬民遠，在醫藥板塊整體走勢不佳的情況下，仍能挖掘到個股機會，2022年管理規模增長迅猛，從年初的16億元增長至年末的104億元，正式成為“百億基金經理俱樂部”中的一員。萬民遠表示，2023年醫藥板塊在基本面改善和政策邊際改善雙重驅動下，有望迎來估值提升，樂觀看待板塊中長期前景，整體仍處底部的醫藥板塊不缺結構性機會。 在融通健康產業靈活配置混合基金一季報中，萬民遠指出，去年12月國內疫情政策優化調整后，經濟復蘇預期漸明，A股相關板塊均迎來底部反彈。反彈后部分疫后復蘇預期反應較為充分，市場進入業績檢驗期，由于1月醫藥行業大部分子行業仍受疫情尾部影響，除少數疫情受益公司外，多數公司一季度業績仍受疫情影響。但醫藥行業基本面持續改善的趨勢確定性強，同時政策面也已經出現邊際改善的跡象。目前醫藥板塊中以CXO（醫藥外包服務）為代表的景氣賽道股估值大幅調整，同時交易擁擠度大幅緩解，板塊風險釋放充分，且產業長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優質醫藥股迎來真正價值投資機會。 在細分板塊上，工銀瑞信基金趙蓓表示仍然維持中藥、創新產業鏈、消費醫療等板塊的布局，在細分領域和個股上進行平衡。趙蓓特別指出，中藥行業仍將有貝塔性機會。 具體來看，趙蓓認為，中藥行業持續受到政策支持，國辦印發《中醫藥振興發展重大工程實施方案》。新冠和流感等呼吸道疾病拉動呼吸感冒品類OTC藥品（非處方藥）的需求，中藥處方藥公司受政策變化和臨床診療恢復的影響，增長有望加速，相關公司2023年業績仍處于向上周期。中藥行業基本面確定性較高，基藥目錄調整等行業利好政策即將落地，中藥行業政策環境持續改善，行業貝塔性機會持續，相關公司仍然具有較好的估值性價比。 |
