世紀(jì)鼎利(300050)公司深度分析:傳統(tǒng)主業(yè)復(fù)蘇 教育增添新動(dòng)力
并購智翔切入職業(yè)教育，產(chǎn)學(xué)結(jié)合打造人才供應(yīng)鏈平臺(tái)。 智翔信息多年專注于IT職業(yè)教育，在全國已建立了8個(gè)實(shí)訓(xùn)基地、10個(gè)分支機(jī)構(gòu)，形成覆蓋150余所高等院校、各地政府高新產(chǎn)業(yè)區(qū)的綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。國家高度重視職業(yè)教育發(fā)展，政策紅利將帶來職業(yè)教育大發(fā)展。智翔的業(yè)務(wù)不僅給教育機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)業(yè)實(shí)訓(xùn)的設(shè)備，還提供實(shí)訓(xùn)服務(wù)，校企合作以案例形式幫助學(xué)生掌握產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。產(chǎn)業(yè)外包服務(wù)的客戶有華為、IBM、微軟等知名企業(yè)，由智翔的雙師型員工帶領(lǐng)學(xué)生參與項(xiàng)目實(shí)踐，培養(yǎng)人才最后留在企業(yè)工作，以產(chǎn)學(xué)結(jié)合的形式打造人才供應(yīng)鏈平臺(tái)，解決了就業(yè)者素質(zhì)與企業(yè)所需不匹配問題，基于人才云的2C模式的發(fā)展值得期待。整合后，世紀(jì)鼎利在IT、移動(dòng)通信、大數(shù)據(jù)方面的積累，可以應(yīng)用于職教領(lǐng)域擴(kuò)大服務(wù)范圍形成協(xié)同效應(yīng)。智翔信息有著非常好的盈利能力和增長前景，將成為上市公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。 拓展電信市場新業(yè)務(wù)助力運(yùn)營商轉(zhuǎn)型。 運(yùn)營商正在經(jīng)歷向流量經(jīng)營轉(zhuǎn)型，已經(jīng)將大數(shù)據(jù)作為重要的發(fā)展戰(zhàn)略，電信領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)新的階段。公司在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等多方面的技術(shù)積累和市場優(yōu)勢，在運(yùn)營商接入了2G/3G/LTE/WIFI的所有數(shù)據(jù)，嘗試?yán)脭?shù)據(jù)開展精準(zhǔn)營銷取得了較好的效果，針對市場出現(xiàn)的新變化和新需求不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，公司將圍繞運(yùn)營商的數(shù)據(jù)拓展新的業(yè)務(wù)，后面延伸的重點(diǎn)會(huì)放在大數(shù)據(jù)的營銷，爭取獲得更多市場機(jī)會(huì)。 網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)復(fù)蘇，資金充裕，持續(xù)外延發(fā)展可期 公司已經(jīng)形成“網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化+IT職教”的雙主營格局。受益于網(wǎng)優(yōu)行業(yè)景氣度復(fù)蘇，公司業(yè)績拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，未來兩年業(yè)績高增長確定。目前有9個(gè)多億現(xiàn)金，資金充裕，增發(fā)后市值49億，后續(xù)將在電信新業(yè)務(wù)領(lǐng)域和教育領(lǐng)域兩個(gè)方向持續(xù)整合，提升盈利能力和發(fā)展?jié)摿ΑＲ皇菄@運(yùn)營商做新業(yè)務(wù)探索，比如大數(shù)據(jù)營銷。二是以并購智翔為起點(diǎn)，持續(xù)在職業(yè)教育乃至整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)延伸。 投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年收入增速分別為30.53%、87.96%和24.21%，凈利潤增速分別為155.32%、265.74%和45.22%，收購后攤薄EPS分別為0.18、0.56和0.82元。給予買入-B投資評級，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)25.00元。公司資金充裕，仍有資產(chǎn)運(yùn)作空間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。 風(fēng)險(xiǎn)提示：網(wǎng)優(yōu)市場投入不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；職業(yè)教育市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；外延式發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn) |
