2024年有望繼續(xù)加速，梳理水利主要細(xì)分領(lǐng)域（受益概念股）
2024年全國水利工作會(huì)議近日召開。據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年全年完成水利建設(shè)投資11996億元，較2022年增長10.1%，水利建設(shè)投資和規(guī)模創(chuàng)歷史新高;水利建設(shè)吸納就業(yè)273.9萬人，較2022年增長8.9%。各地水利部門正在全力推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，新增國債項(xiàng)目有望在2024年6月底前全部開工 水利是國民經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)乎經(jīng)濟(jì)、生態(tài)、國家安全，對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需作用顯著。國盛證券指出，中央財(cái)政在2023年四季度增發(fā)萬億國債，投向聚焦水利相關(guān)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2024年水利投資有望實(shí)現(xiàn)加速?！笆奈濉币?guī)劃水利投資5.2萬億，較“十三五”增長57%，保持良好增長趨勢。 國盛證券此前梳理水利主要細(xì)分領(lǐng)域： 大型水利工程：主要涉及防洪、水資源、水土保持及生態(tài)等方向，是水利投資重要組成部分，合計(jì)占比約85%。大型水利工程技術(shù)要求高，施工難度大，具有較高行業(yè)壁壘，多由大型央國企承建。如南水北調(diào)總投資5000億元，中國電建在最具代表性、影響最大的中線工程中承接項(xiàng)目合同額占比達(dá)50%以上。建議重點(diǎn)關(guān)注具備水利施工資質(zhì)的大型央企及地方國企。 水電：水電投資呈現(xiàn)一定波動(dòng)，2012-2016年持續(xù)下降，2017-2020顯著回升，近兩年又出現(xiàn)下滑，2023Q1-3投資額為586億元，同比增長9.7%，略有反彈。新增水電裝機(jī)波動(dòng)較大，常規(guī)水電裝機(jī)占比下降，預(yù)計(jì)后續(xù)抽水蓄能有望實(shí)現(xiàn)快速增長。水電屬于清潔能源，仍有一定開發(fā)需求潛力，特別是位于雅魯藏布江下游水電基地開發(fā)有望提速，有望帶動(dòng)萬億投資，年均消耗水泥有望占西藏年均產(chǎn)量的30%。重點(diǎn)關(guān)注水電施工央企龍頭及西藏區(qū)域水泥公司。 農(nóng)田水利：灌區(qū)系國家糧食安全的重要保障，近年來政策大力推進(jìn)大中型灌區(qū)建設(shè)及改造，2021-2022年灌區(qū)投資高增32%/75%?！笆奈濉逼陂g我國擬新建30個(gè)大型灌區(qū)（當(dāng)前均已開工），改造124/1200+個(gè)大型/大中型灌區(qū)（改造進(jìn)度46%），短期看相關(guān)投資有望維持高位。中長期看，當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)水資源利用效率僅0.572，顯著低于發(fā)達(dá)國家用水效率，灌區(qū)節(jié)水改造空間廣闊，后續(xù)在高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、節(jié)水型農(nóng)業(yè)等政策驅(qū)動(dòng)下，農(nóng)田水利投資預(yù)計(jì)持續(xù)加碼。 城鎮(zhèn)給排水：近年來城鎮(zhèn)給排水管道長度穩(wěn)步增加，供水保障、污水處理能力大幅提升，2021年城鎮(zhèn)供水/排水投資額分別為771/2715億，同增2.8%/1.5%；截至2022年末供水覆蓋率/污水處理率分別達(dá)99.4%/98.1%，基本覆蓋市政全域，但現(xiàn)有管網(wǎng)體系中仍有部分管道存在老舊破損、污水處理能力不達(dá)標(biāo)等問題，提質(zhì)升級(jí)空間較大，“十四五”期間我國規(guī)劃新增和改造污水管網(wǎng)8萬公里，同時(shí)要求加強(qiáng)城市供水安裝保障，預(yù)計(jì)給排水管網(wǎng)更新、擴(kuò)容等改造需求有望上行。建議關(guān)注上游管道生產(chǎn)、中游管道施工安裝及給排水工程設(shè)計(jì)龍頭。 |
