早間投資機會：生豬養殖加速去產能，豬周期釋放積極信號，機構：養殖股配置當時
國家發展改革委網站1月15日披露的數據顯示，1月第2周，豬價震蕩下滑。旺季不旺的價格，將助推行業底部產能去化的繼續演繹。農業農村部跟蹤的產能去化幅度近日披露，12月能繁母豬存欄環比為-1.7%，較11月的-1.2%進一步下降，為2023年最大的單月下降幅度，超出市場預期。其中，規模養殖廠的產能約下降1%，散戶產能約下降3%。 2024年1月以來，豬價整體走勢依舊偏弱，春節前這一旺季的低迷豬價加大了養殖戶的虧損，也讓產業界再次打消了在重要的節日關口前對豬價的期待。低迷的豬價或將加速行業去產能，官方數據也顯示行業已連續兩個月加速去化，從周期角度來看或是一個積極信號。 華泰證券指出，母豬產能去化趨勢有望加深，母豬存欄降幅擴大之外，母豬去化主體或由散戶進一步擴散至成本劣勢的規模豬場。部分龍頭豬企積極轉讓資產/股權來融資、飼料數據的連續下滑及部分龍頭豬企的2024年出欄計劃下調或側面驗證這一趨勢。周期拐點或在明年顯現。我們預計當前板塊估值仍在低位、板塊安全邊際高，股價拐點或領先于豬價拐點出現，建議積極布局養殖板塊，推薦成本優勢明顯、負債率較低的牧原股份、神農集團、溫氏股份等，建議關注估值低位、和/或規模擴張速度較快的唐人神、新希望、新五豐等。 |
