當地時間1月19日早上5時(北京時間21時)Vision Pro在美國官網開放預售。5分鐘內，蘋果服務器就被大量預定需求擠爆，不少用戶稱訂單無法處理，開訂18分鐘后庫存就已售罄開訂2小時后，發貨日期已經排到了3月甚至4月。 天風國際證券郭明鍖近日表示，蘋果Vision Fro頭顯在軟硬件方面顯著超越產業平均水準，因此用戶群體對該頭顯的第一印象應當“相當驚艷”，預計首發階段會有大量用戶給予高度評價。甬興證券指出，在之后兩到三年內，隨著迭代產品推出，預計在第四、第五年出貨量將達到1000萬臺以上。VisionPro有望帶動VR行業出貨量增長，2025年有望成為行業快速增長元年。 天風證券指出，XR行業變革時刻到來，建議持續關注蘋果Vision Pro推出對行業的催化。短期優選蘋果Vision Pro供應鏈，關注XR頭顯核心增量領域（MicroOLED顯示、3D傳感器、3D應用），長期關注產業競爭格局與產業趨勢變化。 國聯證券指出，Vision Pro上市有望利好相關供應鏈公司，建議關注價值占比較高且具成長性的公司長盈精密、立訊精密、兆威機電、高偉電子。Vision Pro有望引領XR內容生態發展，看好Vision Pro上市對XR內容生態領域的積極影響，建議關注布局MR內容生態的相關公司：（1）游戲領域：愷英網絡、寶通科技、盛天網絡；（2）影視領域：奧飛娛樂、華策影視；（3）教育領域：恒信東方；（4）廣電傳媒：皖新傳媒、中文傳媒、華數傳媒、貴廣網絡、新媒股份。 長盈精密(300115)公司深度報告：MR+新能源放量在即，結構件龍頭譜寫新篇章 精密零組件龍頭，內生外延多維成長。公司2001年成立，通過內生外延不斷延伸版圖，目前已形成消費類電子精密結構件及模組、新能源產品零組件及連接器的雙支柱業務格局，產品最終應用于蘋果、寧德時代和特斯拉等客戶終端。我們認為，隨著下游需求逐步復蘇，公司產能布局加速落地，有望充分受益于大客戶的新品放量，帶動業績快速回暖。 折疊屏+VR/AR雙輪驅動，消費電子業務動能延續。1）筆電機殼業務方面，公司2018年首次切入蘋果供應鏈，2021年實現筆電外殼A-D面全套供應，2023年蘋果發布M3系列芯片，性能的強勁提升有望刺激用戶換機需求，引領公司機殼業務增長。2）折疊屏業務方面，公司在鉸鏈及轉軸方面擁有較為深厚的技術積累，參與了華為和三星的折疊屏鉸鏈研發，同時為vivo和OPPO提供關鍵零部件。根據Statista數據，2023年全球折疊屏手機出貨量為1860萬臺，2027年有望達到1億臺。我們認為，折疊屏正在成為智能手機市場增長新動能，公司提前布局卡位頭部廠商，先發優勢明顯。3）VR/AR業務方面，公司一方面成立子公司東莞新美洋，另一方面新增募投項目，逐步加大VR/AR零組件業務投入，蘋果VisionPro已于2023年6月發布，預計2024年初開始發售，公司已取得結構件供應資格，后續有望充分受益。 動力電池零部件供應商，產能擴張進行時。公司從2016年開始布局新能源業務，目前主要產品涵蓋電池結構件、氫燃料電池金屬雙極板和電力分配系統零組件等，成功進入國內外主要動力電池和新能源整車頭部品牌供應鏈，主要客戶包括寧德時代、特斯拉等。根據GGII數據，2022年全球動力電池出貨量680GWh，同比增長超80%，預測到2025年全球動力電池出貨量將達到1550GWh，市場需求廣闊。我們看到，全球動力電池市場集中度較高，寧德時代在2022年以37%的市占率穩居全球第一，公司圍繞大客戶持續推進產能及新技術布局，新的增長曲線正在逐步形成。 盈利預測及投資建議：我們預計公司在2023/2024/2025年分別實現營業收入136.8/165.6/198.6億元，同比增長-10%/+21%/20%，實現歸母凈利潤1.7/6.2/8.7億元，同比增長297%/268%/40%，當前股價對應2023/2024/2025年PE分別為90/25/18X，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。 風險提示：行業需求不及預期；原材料價格波動；大客戶新品不及預期。 |
