楚江新材(002171)2016年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):傳統(tǒng)與新興并駕齊驅(qū)
分析與判斷頂立科技并表增厚業(yè)績(jī) 收購(gòu)頂立科技后，今年第一季度較去年增加了熱工裝備的銷售收入，公司計(jì)劃今年全年銷售100 臺(tái)熱工裝備。熱工裝備毛利率為55.48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銅板帶的毛利率，能顯著增厚凈利潤(rùn)。楚江新材與頂立科技具有良好的協(xié)同效應(yīng)，未來(lái)雙方將優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，充分發(fā)揮楚江的融資優(yōu)勢(shì)和頂立的科技優(yōu)勢(shì)，形成“基礎(chǔ)材料+新材料”的戰(zhàn)略格局。 銅合金板帶升級(jí)與智能化改造項(xiàng)目 公司計(jì)劃投資87260 萬(wàn)元，對(duì)傳統(tǒng)銅合金板帶產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)、產(chǎn)能置換與智能化改造。目前我國(guó)高檔銅合金產(chǎn)品主要以進(jìn)口為主，被廣泛應(yīng)用于連接件、集成電路、變壓器、光伏等領(lǐng)域，該項(xiàng)目有望達(dá)到更高的進(jìn)口替代水平。 進(jìn)軍鋰電池負(fù)極材料，滿足新能源車發(fā)展需求 公司收購(gòu)頂立科技后，充分發(fā)揮頂立的人才與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，借助新能源車發(fā)展之風(fēng)，計(jì)劃投資30000 萬(wàn)元，建設(shè)年產(chǎn)1 萬(wàn)噸高性能鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)線。2014 年鋰離子電池供應(yīng)量為66.46gWh，同比增長(zhǎng)29%。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)對(duì)電池材料的需求將隨著新能源車的發(fā)展加速增長(zhǎng)。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議 根據(jù)我們對(duì)公司戰(zhàn)略與市場(chǎng)前景的判斷，我們預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 為0.34、0.41、0.52，對(duì)應(yīng)PE 為47、39、31，給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 銅價(jià)下跌過(guò)快，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) |
