御銀股份(002177)成功中標(biāo)建設(shè)銀行存取款機(jī)采購 上調(diào)盈利預(yù)測
中標(biāo)建行一體機(jī)和ATM 機(jī)采購。公司分別以第一名及第二名中標(biāo)建設(shè)銀行2014-2015 年度一體機(jī)和ATM 機(jī)采購項(xiàng)目。我們在2014 年7 月31 日報(bào)告中指出如果能夠進(jìn)一步成為建設(shè)銀行存取款一體機(jī)供應(yīng)商，公司的成長空間將擴(kuò)大。 存取款一體機(jī)保持較高比例。根據(jù)金融時(shí)報(bào)的統(tǒng)計(jì)，2012 年全國ATM 銷量為10.07 萬臺(tái)，其中建設(shè)銀行的份額為14.19%；2013 年全國ATM 銷量為8.56 萬臺(tái)，建設(shè)銀行的份額為16.7%。過去兩年建設(shè)銀行每年采購約1.4 萬臺(tái)。我們估計(jì)建設(shè)銀行采購的存取款一體機(jī)占全部采購量的60%以上。 預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)收入4.5 億元。預(yù)計(jì)2015 年國內(nèi)ATM 銷量12 萬臺(tái)，建設(shè)銀行的市場份額為14%，則2015 年采購量約為1.7 萬臺(tái)，其中一體機(jī)約為1 萬臺(tái)，取款機(jī)約為7000 臺(tái)。御銀股份在一體機(jī)招標(biāo)中排名第一，預(yù)計(jì)可以銷售約3000臺(tái)一體機(jī)；在取款機(jī)招標(biāo)中排名第二，預(yù)計(jì)可以銷售1000 臺(tái)取款機(jī)。預(yù)計(jì)因此獲得收入4.5 億元，占2014 年預(yù)計(jì)收入49%。 受益于銀行設(shè)備國產(chǎn)化。2014 年1 月3 日，御銀股份公告首次入圍工商銀行2013 年自動(dòng)柜員機(jī)項(xiàng)目/自動(dòng)取款機(jī)供應(yīng)商。明年上半年工行將進(jìn)行存取款一體機(jī)的招標(biāo)，受益于銀行設(shè)備選型國產(chǎn)化趨勢影響，我們預(yù)計(jì)御銀股份仍舊有很大機(jī)會(huì)中標(biāo)工行采購項(xiàng)目。此外，伴隨著銀行網(wǎng)點(diǎn)的智能化和社區(qū)化，也會(huì)帶動(dòng)銀行對其他設(shè)備的需求，比如VTM 機(jī)。 上調(diào)盈利預(yù)測，重申買入評級。受益于公司成功中標(biāo)建設(shè)銀行存取款機(jī)采購項(xiàng)目，以及機(jī)器設(shè)備國產(chǎn)化為公司帶來更大的成長空間，我們上調(diào)公司2015年和2016 年盈利預(yù)測，凈利潤由1.71 億和2.03 億上調(diào)至2.02 億和2,52 億元，EPS 由0.22 和0.27 上調(diào)至0.27 和0.33 元。 |
