御銀股份(002177)成功中標建設銀行存取款機采購 上調盈利預測
中標建行一體機和ATM 機采購。公司分別以第一名及第二名中標建設銀行2014-2015 年度一體機和ATM 機采購項目。我們在2014 年7 月31 日報告中指出如果能夠進一步成為建設銀行存取款一體機供應商，公司的成長空間將擴大。 存取款一體機保持較高比例。根據金融時報的統計，2012 年全國ATM 銷量為10.07 萬臺，其中建設銀行的份額為14.19%；2013 年全國ATM 銷量為8.56 萬臺，建設銀行的份額為16.7%。過去兩年建設銀行每年采購約1.4 萬臺。我們估計建設銀行采購的存取款一體機占全部采購量的60%以上。 預計貢獻收入4.5 億元。預計2015 年國內ATM 銷量12 萬臺，建設銀行的市場份額為14%，則2015 年采購量約為1.7 萬臺，其中一體機約為1 萬臺，取款機約為7000 臺。御銀股份在一體機招標中排名第一，預計可以銷售約3000臺一體機；在取款機招標中排名第二，預計可以銷售1000 臺取款機。預計因此獲得收入4.5 億元，占2014 年預計收入49%。 受益于銀行設備國產化。2014 年1 月3 日，御銀股份公告首次入圍工商銀行2013 年自動柜員機項目/自動取款機供應商。明年上半年工行將進行存取款一體機的招標，受益于銀行設備選型國產化趨勢影響，我們預計御銀股份仍舊有很大機會中標工行采購項目。此外，伴隨著銀行網點的智能化和社區化，也會帶動銀行對其他設備的需求，比如VTM 機。 上調盈利預測，重申買入評級。受益于公司成功中標建設銀行存取款機采購項目，以及機器設備國產化為公司帶來更大的成長空間，我們上調公司2015年和2016 年盈利預測，凈利潤由1.71 億和2.03 億上調至2.02 億和2,52 億元，EPS 由0.22 和0.27 上調至0.27 和0.33 元。 |
