2024年1月31日早間投資機(jī)會(huì)匯總

國(guó)企改革已吹響“集結(jié)號(hào)”。

近日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2023年末，央企境內(nèi)控股上市公司市值達(dá)到13.5萬億元。

提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)長(zhǎng)期性工作，需要持續(xù)發(fā)力。下一步，國(guó)資委將重點(diǎn)圍繞以下幾個(gè)方面提高上市公司質(zhì)量：

一是繼續(xù)構(gòu)建定位清晰、梯次發(fā)展的上市格局；二是持續(xù)發(fā)力提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平；三是進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。

據(jù)悉，國(guó)有控股上市公司提質(zhì)增效和支持有條件的企業(yè)加快改制上市步伐已被多地確定為2024年國(guó)企重點(diǎn)工作。

國(guó)企改革重頭戲

國(guó)企改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。1978年至今，我國(guó)國(guó)企改革大致經(jīng)歷為經(jīng)營(yíng)管理方式改革、企業(yè)制度改革、國(guó)資監(jiān)督管理體制改革、深化改革四個(gè)階段。

2023年是國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)實(shí)施首年。新一輪的國(guó)企改革具有鮮明的時(shí)代特征，從改革任務(wù)來看，主要是兩大類：一是體制機(jī)制改革任務(wù)，二是功能性改革任務(wù)。

黨中央對(duì)新一輪國(guó)企改革作出頂層設(shè)計(jì)，方案去年已經(jīng)正式印發(fā)。國(guó)務(wù)院建立了專門的工作協(xié)調(diào)機(jī)制，也召開了動(dòng)員部署會(huì)作出全面部署。

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)面臨“兩組矛盾”：一是效率不高、效益不優(yōu)；二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局不夠、科技創(chuàng)新能力支撐不強(qiáng)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，國(guó)有企業(yè)“大而不強(qiáng)”、“營(yíng)收高但利潤(rùn)少”的特征仍然凸顯。

2024年是改革深化提升行動(dòng)落地實(shí)施的關(guān)鍵一年。優(yōu)化資源、完善體制機(jī)制、健全制度保障，將成為深化改革工作的重頭戲。其中，著力提高央企控股上市公司的質(zhì)量至關(guān)重要，國(guó)資委還確立了“一利五率”目標(biāo)管理體系。

所謂“一利”，就是突出對(duì)利潤(rùn)指標(biāo)的考核，充分體現(xiàn)企業(yè)對(duì)社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力。“五率”，即凈資產(chǎn)收益率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。目標(biāo)就是要推動(dòng)央企提高價(jià)值創(chuàng)造能力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，國(guó)有控股上市公司并購重組事件共2496起；其中，央企控股上市公司并購重組683起，涉及公用事業(yè)、國(guó)防軍工、電子、基礎(chǔ)化工、建筑材料等行業(yè)。地方國(guó)企控股上市公司并購重組1813起，主要集中在建筑裝飾、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、傳媒、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

南方基金認(rèn)為，國(guó)企改革推進(jìn)等或在后續(xù)形成進(jìn)一步催化。一方面看，國(guó)企改革有望在2024年深化，包括對(duì)央企在市值等方面的考核、并購重組進(jìn)一步推進(jìn)，后續(xù)央國(guó)企在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善、分紅率提升、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局等方面的進(jìn)展值得期待；另一方面，央國(guó)企在“一帶一路”沿線市場(chǎng)開拓、新業(yè)務(wù)第二曲線的進(jìn)一步拓展也有望為其估值提升帶來助力。

多地加速布局

近期，重慶、河南、山西、遼寧、四川等地相繼召開國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)推進(jìn)會(huì)，部署2024年國(guó)資國(guó)企改革。

專家認(rèn)為，在新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的推動(dòng)下，地方國(guó)企整合重組將加速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整更加聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)也將越來越明顯。

近年來，通過參股乃至收購和控股細(xì)分行業(yè)龍頭上市公司，已經(jīng)成為國(guó)有資本實(shí)施專業(yè)化整合、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要手段。

數(shù)控機(jī)床是高資金投入、技術(shù)密集型行業(yè)。近年來，國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床廠商逐漸向高端市場(chǎng)發(fā)展，一批頭部企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步集中。始建于1990年的寧波精達(dá)(603088)，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家創(chuàng)新型示范企業(yè)。

2023年1月10日，寧波精達(dá)發(fā)布公告稱，關(guān)于控股股東股權(quán)變更完成工商登記暨控制權(quán)變更已經(jīng)完成。寧波精達(dá)實(shí)際控制人已經(jīng)變更為寧波國(guó)資委。自此，寧波精達(dá)成為一家國(guó)有控股企業(yè)。寧波國(guó)資委及其下屬寧波通商集團(tuán)，將通過資本賦能、產(chǎn)業(yè)賦能、數(shù)字賦能的方式，幫助公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2023年全年至少有42家A股上市公司新變更或擬變更為國(guó)有資本實(shí)際控制。從地域分布來看，入主上市公司的國(guó)資主要集中在山東、浙江、廣東、江蘇等沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份。

事實(shí)上，浙江一直以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)著稱，屬于國(guó)企“輕量級(jí)選手”。近年來，浙江卻在國(guó)企改革中先聲奪人，使國(guó)企運(yùn)行質(zhì)量和效率日益提高，國(guó)資布局結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，“改”出了做優(yōu)做強(qiáng)做大國(guó)有企業(yè)的“浙江樣本”。

1月16日，浙江省全省國(guó)資國(guó)企改革攻堅(jiān)深化提升行動(dòng)動(dòng)員部署推進(jìn)會(huì)議在杭州召開。浙江省將在鞏固深化國(guó)企改革三年行動(dòng)成果的基礎(chǔ)上，以增強(qiáng)核心功能和提高核心競(jìng)爭(zhēng)力為重點(diǎn)，著力實(shí)施國(guó)資國(guó)企改革攻堅(jiān)深化提升行動(dòng)，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

同花順數(shù)據(jù)顯示，A股國(guó)企改革概念板塊涉及1375家上市公司。從地域上看，浙江省有85家公司，位居北京（178）、廣東省（155）、上海（111）、江蘇省（108）之后。

其中，杭州市38家，寧波市15家，臺(tái)州市8家，紹興市6家，嘉興市6家，金華市5家，湖州市3家，衢州市2家，麗水市1家，溫州市1家。

寧波創(chuàng)源文化發(fā)展股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為時(shí)尚文具、手工益智、社交情感、運(yùn)動(dòng)健身、生活家居及其他六大類產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售全套供應(yīng)鏈。公司主要產(chǎn)品包括時(shí)尚文具、手工益智、社交情感、運(yùn)動(dòng)健身、生活家居及其他等。公司的最終控制人為寧波市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

浙江古越龍山紹興酒股份有限公司從事的主要業(yè)務(wù)是黃酒的制造、銷售及研發(fā)。主要產(chǎn)品古越龍山、女兒紅、狀元紅、沈永和、鑒湖牌等紹興黃酒是中國(guó)首批國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品。其中古越龍山是中國(guó)黃酒行業(yè)標(biāo)志性品牌、唯一釣魚臺(tái)國(guó)賓館國(guó)宴專用黃酒、“亞洲品牌500強(qiáng)”中唯一入選的黃酒品牌。公司的最終控制人為紹興市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。