近日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，全球范圍來看，2023全年黃金需求（含場(chǎng)外交易及其他來源）為4899噸，為2010年以來的最高數(shù)據(jù)。2023年盡管國(guó)內(nèi)金價(jià)飆升17%，但中國(guó)境內(nèi)金飾總需求仍達(dá)630噸，同比增長(zhǎng)10%。同時(shí)，由于金價(jià)飆升，2023年國(guó)內(nèi)金飾消費(fèi)金額達(dá)2820億元，創(chuàng)歷史新高。 投資邏輯 國(guó)家層面上，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)此前發(fā)布的《黃金行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》明確提出攻克高純金工藝與硬金技術(shù)，顯著提升金飾品的設(shè)計(jì)水平與文化內(nèi)涵。同時(shí)，要求黃金行業(yè)建立起靈活的資源管理機(jī)制，國(guó)內(nèi)以實(shí)現(xiàn)資源可持續(xù)發(fā)展為重點(diǎn)，國(guó)外以提升資源全球控制力為重點(diǎn)，資源安全保障能力全面提高；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升；行業(yè)協(xié)同創(chuàng)新體系更加高效完善，關(guān)鍵核心技術(shù)和共性基礎(chǔ)技術(shù)取得突破；黃金精深加工及珠寶首飾業(yè)實(shí)現(xiàn)由生產(chǎn)型制造向服務(wù)型制造轉(zhuǎn)變，黃金交易市場(chǎng)國(guó)際影響力進(jìn)一步提升。 此外，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》中有多項(xiàng)政策直接惠及黃金珠寶企業(yè)，一是加工增值超30%免關(guān)稅政策適用于關(guān)稅較高的珠寶玉石品類制造；二是保稅展示交易政策可滿足高端珠寶產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的展示、銷售；三是保稅+免稅與跨境電商的打通有助于引進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，拓展銷售渠道。 板塊空間 市場(chǎng)層面上，萬聯(lián)證券研報(bào)顯示，短期來看黃金珠寶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，疊加國(guó)潮崛起、金價(jià)大漲催熱黃金飾品熱賣等因素促使近月黃金珠寶首飾消費(fèi)量提高，行業(yè)景氣度上行。近期金價(jià)震蕩走高，疊加節(jié)日期間親友饋贈(zèng)、婚嫁剛需釋放、黃金工藝提升促使黃金珠寶消費(fèi)量提升，量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)黃金珠寶行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。中長(zhǎng)期來看，隨著“悅己”消費(fèi)、送禮、投資等多場(chǎng)景滲透率的提升，黃金珠寶行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。 國(guó)信證券研報(bào)顯示，復(fù)盤過去幾年黃金珠寶行業(yè)走勢(shì)，受益于歲末年初購(gòu)金需求，農(nóng)歷春節(jié)前后整體黃金珠寶板塊均出現(xiàn)一定程度上漲行情。而2024年春節(jié)假期時(shí)間拉長(zhǎng)，且相對(duì)去年時(shí)間較晚，消費(fèi)者購(gòu)金周期有望再度拉長(zhǎng)。短期來看，未來隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)加大，金價(jià)有望持續(xù)上行，支撐黃金珠寶保值避險(xiǎn)需求提升；中長(zhǎng)期看，黃金產(chǎn)品本身設(shè)計(jì)感強(qiáng)化不斷滿足年輕消費(fèi)者悅己消費(fèi)需求，保值避險(xiǎn)和個(gè)性配飾的雙重需求共振帶動(dòng)黃金珠寶板塊不斷上行。 行業(yè)相關(guān)公司 老鳳祥公開信息中顯示，堅(jiān)持自營(yíng)銀樓建設(shè)與合資公司、總經(jīng)銷、經(jīng)銷商、專賣店“五位一體”立體的營(yíng)銷模式。截至2023年6月末，公司共計(jì)擁有營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到5631家（含海外銀樓15家）。 中國(guó)黃金在互動(dòng)平臺(tái)顯示，公司是國(guó)內(nèi)專業(yè)從事“中國(guó)黃金”品牌黃金珠寶產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、品牌運(yùn)營(yíng)的企業(yè)。作為終端零售行業(yè)，公司將從工藝和設(shè)計(jì)等方面加速探索黃金在裝飾功能上的多維價(jià)值，滿足消費(fèi)者的個(gè)性風(fēng)格、文化自信等內(nèi)在需求。 周大生公開信息顯示，公司深度打造品牌矩陣，規(guī)劃推出國(guó)家寶藏主題門店，更注重發(fā)展強(qiáng)IP，定位高檔次、高工藝、高價(jià)值。截至2023年12月31日，公司門店總數(shù)為5106家，其中自營(yíng)店331家，加盟店4775家。 |
