早間投資機會：電能表招標數(shù)量同比增長78% 采購較高級別電能表帶 ...
早間投資機會：電能表招標數(shù)量同比增長78% 采購較高級別電能表帶來結(jié)構性增量 國家電網(wǎng)發(fā)布2024年第一批次電能表招標公告，電表類產(chǎn)品招標數(shù)量4247萬只，同比增長78%，超出市場預期。在此推動下，電表公司上半年業(yè)績有望保持較高增速，特別是具備海外拓展能力的電表公司質(zhì)地更佳。 2024年，國網(wǎng)共計劃3批次電能表采購，分別為2月、7月、10月。此前市場對于2024年電表增速較快有一定預期，但第一批次的實際招標數(shù)量仍超出市場預期，預計全年招標金額同比將有20%左右增長。電表從招標到收入確認的周期約在6個月左右，電表公司2024年上半年業(yè)績主要由2023年第二批次及2024年第一批次招標提供，預計行業(yè)上半年將保持較高業(yè)績增速。 國網(wǎng)出于踐行社會責任和加強供應商競爭的目的，近年整體呈現(xiàn)出供應商增多，格局更加分散的趨勢。2024年第一批次招標新增了高端智能電表科目，此前電表單價從A級的200元到D級1000元左右，高端電能表價格預計更高，電網(wǎng)采購有望逐漸向較高級別智能電表傾斜，為行業(yè)帶來結(jié)構性增量。 電表行業(yè)跟隨電網(wǎng)更新?lián)Q代需求呈現(xiàn)出明顯的周期性，使用周期一般為8年，當前正處于2014年招標高峰后的替換期。隨著新電表的使用周期拉長，預計國內(nèi)電表行業(yè)的周期性會被“熨平”而保持穩(wěn)定，行業(yè)中長期機會在于海外市場的拓展。當前受益于電力擴容及滲透率提高，國內(nèi)企業(yè)在新興市場份額較高，歐美等發(fā)達國家未來面臨設備更新及智能化需求，仍有較大提升空間。開拓海外市場的電表企業(yè)，有利于穿越國內(nèi)電表需求的周期，實現(xiàn)中長期穩(wěn)健增長。 |
