早間投資機會：政策支持開啟新一輪大規(guī)模設(shè)備更新
2023年，中央經(jīng)濟工作會議明確提出要 “以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新”。今年2月，財經(jīng)委會議強調(diào)推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。3月1日，國常會迅速跟進，審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。 業(yè)內(nèi)人士表示，中央鼓勵推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，機械設(shè)備是制造業(yè)企業(yè)增加資本開支的主要內(nèi)容，機械行業(yè)公司有望充分受益。 事件驅(qū)動 大規(guī)模設(shè)備更新行動方案通過 3月1日，國常會審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。會議指出，要結(jié)合各類設(shè)備和消費品更新?lián)Q代差異化需求，加大財稅、金融等政策支持，更好發(fā)揮能耗、排放、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)的牽引作用，有序推進重點行業(yè)設(shè)備、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備、交通運輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機械、教育醫(yī)療設(shè)備等更新改造。 2023年2月，國家發(fā)改委等9部門聯(lián)合印發(fā) 《關(guān)于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用加快重點領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造的指導(dǎo)意見》提出要以節(jié)能降碳為重要導(dǎo)向，堅持“聚焦重點、穩(wěn)步推進，合理定標(biāo)、分類指導(dǎo)，節(jié)約集約、暢通循環(huán)，市場導(dǎo)向、綜合施策”的工作原則，協(xié)同推進產(chǎn)品設(shè)備更新改造和回收利用，加大資金和政策支持力度，完善能效和淘汰標(biāo)準(zhǔn)等。2023年12月的中央經(jīng)濟工作會議提到“要以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新”。 2024年2月，國家發(fā)改委等部門發(fā)布《重點用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平(2024年版)》提到“下一步，國家發(fā)改委將會同各有關(guān)部門，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強化組織保障，形成部門合力，充分發(fā)揮能效引領(lǐng)作用，推動產(chǎn)品設(shè)備更新升級，加快重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造”。 可以看出，近期設(shè)備更新政策主要聚焦節(jié)能降碳。在此前多次提出的設(shè)備更新政策及文件中，有兩次提及“大規(guī)模”，分別是2023年12月中央經(jīng)濟工作會議 “要以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新”以及最近一次2024年2月23日中央財經(jīng)委員會第四次會議“實行大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費，既利當(dāng)前、更利長遠(yuǎn)”。 歷史回顧 設(shè)備更新補貼以再貸款及減稅為主 歷史上，以舊換新的資金來源更多以中央財政作為主導(dǎo)，其中，家電以舊換新中央財政負(fù)擔(dān)80%，地方財政負(fù)擔(dān)20%;家電以舊換新的補貼比例按照家電零售價格的10%安排;家電以舊換新銷售企業(yè)由相關(guān)部門以招標(biāo)方式確定;汽車以舊換新的補貼范圍更多以黃標(biāo)車、貨車為主;設(shè)備更新的補貼方式以再貸款及減稅為主。 比如，2022年9月9日，國常會決定對部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財政貼息。會議提出，“對高校、職業(yè)院校和實訓(xùn)基地、醫(yī)院、地下綜合管廊、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備購置和更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點，期限2年。”同月28日，央行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。 此外，國常會同樣對設(shè)備更新的減稅政策做出了部署。會議提出，“對高新技術(shù)企業(yè)在今年四季度購置設(shè)備的支出，允許當(dāng)年一次性稅前全額扣除并100%加計扣除，且地方和中央財政進一步予以支持”。同時，“對現(xiàn)行按75%比例稅前加計扣除研發(fā)費用的行業(yè)，統(tǒng)一提高扣除比例到100%，鼓勵改造和更新設(shè)備”。 從當(dāng)前政策導(dǎo)向上來看，建議關(guān)注設(shè)備更新的兩條主要路徑：技術(shù)升級、低碳化改造。 |
