早間投資機會：鼓勵引導各類設備以舊換新與更新改造 有望提振內需引領產(chǎn)業(yè)方向
2月23日，中央財經(jīng)委員會第四次會議提出，要鼓勵引導新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，推動各類生產(chǎn)設備、服務設備更新和技術改造，降低全社會物流成本。我們認為，在政策的支持推動下，高端制造業(yè)投資有望保持較高景氣度，進一步提振機械設備采購需求的預期。 工業(yè)品設備更新和技術改造是政策的重點指向之一，影響面較廣，其落腳點是淘汰落后產(chǎn)能，拉動終端需求。會議強調，實行大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新要堅持市場為主、政府引導，堅持鼓勵先進、淘汰落后，堅持標準引領、有序提升。 從機械設備板塊的投資來看，降低物流成本、拉動經(jīng)濟的時效性、節(jié)能減碳水平是三個較好的投資方向。考慮到行業(yè)更新替換的需求占比及下游資本開支的強度，對應受益的板塊主要是有較多更換需求和受益于運輸結構優(yōu)化的軌道交通設備，機床、注塑機、紡織服裝機械，以及船舶、煤機、礦山裝備等行業(yè)。 國內制造業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，當前已步入高質量發(fā)展階段。大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新不僅有望提振內需，還會提升引領未來產(chǎn)業(yè)方向的“新質生產(chǎn)力”投資，增加制造業(yè)生產(chǎn)設備的智能化與高端化，同時，還會使得傳統(tǒng)資本開支不足的細分領域加大投資，推動設備的改造升級。 如長期資本開支不足軌道交通設備行業(yè)，隨著鐵路設備進入維修保養(yǎng)更新的高峰，疊加2023年鐵路客運量創(chuàng)新高，大量動車組、鐵路有招標新建和加強維護的需求。根據(jù)之前規(guī)劃，2026-2035年新建普通鐵路將從“十四五”平均每年投產(chǎn)1000公里提升至平均每年約1500公里。而本次會議提出了優(yōu)化運輸結構、強化公轉鐵、深化綜合交通運輸?shù)捏w系改革，也將促進普通鐵路需求，并進一步帶動普速線路信號系統(tǒng)機車、貨車新建需求的增長。 |
