早間投資機會：銀行年度分紅密集來襲，地產政策加速估值修復關注 ...
早間投資機會：銀行年度分紅密集來襲，地產政策加速估值修復關注三條主線 A股上市銀行分紅密集來襲。農業(yè)銀行最新公告稱，將于6月7日進行2023 年年度 A 股分紅派息。此外，截至目前，還有張家港行、蘇州銀行、紫金銀行3家銀行宣布將于下周進行分紅。2023年上市銀行分紅總額穩(wěn)步增長，多家銀行提升分紅比例，部分銀行公告中期分紅相關事項，進一步增強銀行分紅的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。銀行股是穩(wěn)健資產的代表，市場從追求高波到追求穩(wěn)定，銀行股穩(wěn)健價值逐步顯現(xiàn)。 長江證券指出，地產政策加速銀行股系統(tǒng)性估值修復本輪房地產政策級別超預期，市場將持續(xù)觀察并定價房地產新政。房地產市場如果企穩(wěn)，將支撐銀行股系統(tǒng)性修復估值。當前銀行股PB 估值全部處于“破凈”狀態(tài)，看好白馬銀行股估值重新回升至1.0xPB 以上。區(qū)域型城、農商行也將充分受益地區(qū)樓市企穩(wěn)，對于區(qū)域經濟發(fā)展、居民信貸需求、資產質量等方面至關重要。 興業(yè)證券認為當前銀行紅利空間較大，五大行平均股息率仍達5.3%。伴隨2023年“中特估”行情+2024年紅利資產行情，國有五大行平均股息率由2023年初的7%左右下行至5.3%，但當前股息率對應十年期國債收益率仍有300bp左右的溢價，銀行紅利空間仍較大。 該機構進一步指出，2023年上市銀行分紅總額穩(wěn)步增長，多家銀行提升分紅比例，部分銀行公告中期分紅相關事項，進一步增強銀行分紅的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，銀行紅利邏輯強化，當前銀行股息率仍具備較強的吸引力和配置價值。 展望全年，銀河證券表示信貸合理增長，結構優(yōu)化將成為主要特征。此外，房地產政策持續(xù)優(yōu)化將給銀行基本面帶來支撐，有助優(yōu)化信貸投放和改善資產質量。結合地產政策向好以及銀行的基本面、估值和分紅水平，繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，關注三條主線：（1）、受益超長期特別國債發(fā)行且分紅比例穩(wěn)定的國有行；（2）、區(qū)位優(yōu)勢顯著、業(yè)績增長確定性強的江浙成渝中小行；（3）、房地產業(yè)務（含個人住房按揭貸款）布局相對較多，受益政策優(yōu)化的銀行。 |
