中郵證券研報(bào)指出，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)生活用紙行業(yè)擔(dān)憂主要在于行業(yè)產(chǎn)能供給不斷增加、需求端穩(wěn)定發(fā)展，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，此外，木漿價(jià)格高位，行業(yè)盈利水平或持續(xù)低位。近期海外木漿報(bào)價(jià)下調(diào)，成本端壓力或?qū)⒅鸩骄徑猓罄m(xù)隨著海外木漿產(chǎn)能的投放，木漿價(jià)格有望進(jìn)一步下行，對(duì)下游生活用紙企業(yè)而言，成本端壓力有望得以緩解，盈利水平將逐漸修復(fù)。1）需求端：生活用紙作為日常消費(fèi)易耗品，消費(fèi)需求相對(duì)剛性。2）供給端：伴隨著我國(guó)生活用紙消費(fèi)量的增長(zhǎng)，行業(yè)產(chǎn)能快速釋放。3）原材料端：木漿作為生活用紙主要原材料，其價(jià)格的波動(dòng)對(duì)行業(yè)成本端影響較大。建議關(guān)注：中順潔柔、恒安國(guó)際等。 |
