9月2日，重慶市氣象臺發布高溫紅色預警。這是從8月21日開始，重慶連續發布的第13個高溫紅色預警。與此同時，中央氣象臺9月2日繼續發布高溫黃色預警：預計9月2日白天，重慶西部、江西西北部等地局地可達40℃以上。 今年國內多地高溫持續時間長，40度高溫頻現。直接帶動用電需求大增，也間接刺激了煤炭需求。2023年火電消費量29億噸，同比增長9%，是動力煤主要消費來源。2024年我國社會用電延續高增，1-6月我國全社會發電量為7685億千瓦時，較上年同期增加2.26%，其中火電發電占比63%。 光大證券指出，除了迎峰度夏的居民用電“階段性高增長”外，來自“產業升級”帶動的需求更具可持續性：今年上半年，全社會用電延續高增，截至24Q2，第三產業電力消費彈性指為2.61，AI、算力大數據等預計將成為驅動社會用電量邊際增長的主要動因。而在“碳達峰”之前，電煤仍然是發電的主力軍。 此時，供給端的“約束”則增強了：首先，國內生產明顯降速。2024年上半年全國煤炭累計產量22.66億噸，同比下降1.72%。這既有此前煤價下跌抑制生產的原因；更有安全形勢加劇帶來的“硬約束”：日前，國家礦山安全監察局山西局約談了晉能控股集團。約談嚴肅指出，煤礦安全生產形勢不容樂觀。 其次，2024年各省規劃產量增量有限：以晉陜蒙主產區為例，2024年煤炭產量計劃增量為-4894萬噸，相較于2023年的計劃增量1.38億噸下降明顯。 展望后市，機構預期，煤炭板塊股息價值凸顯，分析師看好迎峰度夏需求旺季對煤價的支撐，8月底-10月中旬煤價有望開啟季節性的上漲。 具體到A股市場，光大證券認為，當前“長線資金”對高股息的關注度仍然較高，近日，中煤能源和上海能源發布中期分紅方案，現金分紅比例均達到30%，預示著未來大手筆的分紅潮有望從煤炭央企向地方國企推開。板塊回調后高股息優勢凸顯，未來前景向好。根據市場公開資料顯示，相關概念股包括：中煤能源、蘭花科創、廣匯能源、開灤股份等。 中信建投指出，隨著中央的定調，新一輪電價改革方興未艾，未來將逐步給予電力商品各項屬性充分定價，利好電力企業。迎峰度夏關鍵時期，全國電力供需緊平衡，煤電頂峰價值凸顯，水電受益于來水改善明顯，關注電力供應偏緊的區域龍頭，以及火電、火電龍頭企業。 全國火電龍頭華電國際及華潤電力。水電方面，推薦高分紅的穩健標的長江電力。 |
