郭一鳴:盤中失守1300元！貴州茅臺加速下跌能否帶來股市回升？
??承接昨日話題，市場雖表現不強，但已出現一些積極跡象。在這些現象之下，市場短期反彈仍在醞釀與運行之中。不過，正如此前反復強調的那樣，即便迎來預期反彈，在市場核心矛盾未得到改善的情況下，反彈力度可能較為弱勢。值得注意的是，在市場整體弱勢之際，今日又出現一大重要信號 —— 貴州茅臺股價加速下跌，盤中失守 1300 元大關。 大家或許聽聞過貴州茅臺大跌市場見底的說法，這究竟是怎么回事呢？實際上，其核心因素在于，作為基金持續排名前三的重倉股，貴州茅臺每次的大跌都與市場情緒緊密相關，意味著市場極端情緒的釋放，往往也成為市場底部的信號之一。 具體而言，今年二季度，從基金持倉市值變動情況來看，貴州茅臺市值減少312億，但從排名上看，在791億的持倉市值下，貴州茅臺仍是基金前十大重倉股持倉的第二名。對于市場來說，基金持倉往往對市場風格和走勢產生重要影響，而其重倉股的表現，也通常會對市場情緒產生較大的作用。 對于貴州茅臺而言，它不僅長期占據基金重倉股前列，而且長期作為投資者心中的 “股王”，其對市場情緒的影響更為強烈。所以，每當熊市和市場階段調整來臨時，雖然貴州茅臺也會下跌，但如果持續調整或者短期大幅下跌，往往預示著短期極端情緒的釋放，而階段情緒的釋放，也常常會由于情緒的回升帶來短期反彈。 根據海通證券的研究，貴州茅臺的放量跳空下跌，或反映部分有絕對收益要求的資金可能出于風控止損的考量被動賣出，一定程度上反映了市場極端情緒的釋放，因此可以作為市場底部信號的參考。回顧2015年以來歷次重倉股貴州茅臺的走勢，可以發現貴州茅臺放量跳空下跌常常出現在市場下行的末期，例如2015年8月、2018年10月、2022年3月、2022年10月。 當然，以上主要指的是貴州茅臺單日跳空大跌之下的歷史表現。目前，貴州茅臺并未出現單日跳空大跌超5%的情況，但是在此基礎上我們發現，在階段調整中，貴州茅臺持續下跌超5%，市場短期也往往會有反彈，而如果是跳空連續下跌，反彈的力度還相對較強。比如今年的6月11日到21日，7月4日到8日、7月22日到30日，都是如此。而目前，從 9 月9日以來，貴州茅臺累計下跌超過 6%。在此情況下，貴州茅臺股價能否反彈進而帶動股市回升，我們拭目以待。 最后，市場的漲跌并非取決于貴州茅臺股價的表現，但在短期，僅從基金重倉股和市場情緒以及市場短期表現的角度，疊加貴州茅臺較大的權重，其股價的表現對市場還是有一定的影響力。投資者可積極關注貴州茅臺股價短期是否探底回升，并將其作為短期博弈的重要參考之一。 |
