一場重磅會議引發市場關注。 在美東時間9月26日舉行的紐約聯儲第十屆美國國債市場會議上，美聯儲高官、美國財政部長耶倫等密集發聲，釋放諸多重磅信號。 其中，“美聯儲三把手”、享有FOMC永久投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯宣布，紐約聯儲將成立一個由私人市場參與者組成的機構，以監控金融市場中的利率基準或參考利率的使用情況，支持使用的完整性、效率和彈性。 當天，美聯儲主席鮑威爾沒能親自參會，但提前錄制了視頻為此次會議致開幕辭。在致辭中，鮑威爾在開幕致辭中未討論貨幣政策或經濟前景，令市場頗感意外。負責金融監管的美聯儲副主席巴爾在會上透露，監管機構正研究，對大銀行提出一項要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在貼現窗口建立“準備金和預先安排的抵押品池”，以便維持最低限度的隨時可用流動性。 耶倫在參會期間，也就多個熱門話題發表了最新觀點，涵蓋美國經濟狀況、財政赤字、美元干預以及金融穩定等多個方面。在講話中，耶倫還對特朗普展開了“炮轟”。 美聯儲宣布 美東時間9月26日，“美聯儲三把手”、享有FOMC（聯邦公開市場委員會）永久投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯宣布，紐約聯儲將成立一個由私人市場參與者組成的機構，以監控金融市場中的利率基準或參考利率的使用情況，支持使用的完整性、效率和彈性。該機構名為參考利率使用委員會，將于10月開始召開會議。 威廉姆斯在紐約聯儲第十屆年度美國國債市場會議上發表講話時，公布了上述成立新機構的消息。 據悉，參考利率使用委員會將重點關注關于參考利率的關鍵問題，包括這些利率的使用方式如何演變，以及支持這些利率的市場可能如何發生變化。 威廉姆斯表示，該小組由紐約聯儲召集，旨在推廣與參考利率使用相關的最佳實踐，包括由美聯儲支持的替代參考利率委員會提出的建議。參考利率是用于設定其他利率的基準。 他說，這個小組還將“促進”與參考利率使用相關的“最佳實踐”，包括由美聯儲支持的替代參考利率委員會提出的建議。參考利率是用于設定其他利率的基準。 摩根士丹利的副首席風險官Patrick Howard將擔任上述新委員會的首任主席。他在一份新聞稿中表示，“金融業和公共部門必須密切合作，以支持參考利率的可持續使用。” 在美國，替代參考利率委員會選擇創建一個新的基準，即有擔保隔夜融資利率（SOFR），該利率基于以美國國債為抵押的隔夜回購協議。 紐約聯儲于今年7月提議對SOFR的計算方法進行修改。華爾街策略師們認為，鑒于自2018年推出基準以來回購市場的發展，這些潛在的變化是必要的。 不過，SOFR仍然存在兩個缺點：一是缺乏一個前瞻性的收益曲線，二是缺少信用成分，這兩個重要特性都是Libor所擁有的，而新基準SOFR缺乏的。 威廉姆斯表示：“相關工作將補充國際范圍內，國際清算銀行和金融穩定委員會在利率基準使用方面的努力，確保我們不會再面臨類似Libor的問題。” 威廉姆斯沒有對美國經濟前景或貨幣政策發表評論。 鮑威爾最新講話 當天，美聯儲主席鮑威爾沒能親自參加紐約聯儲第十屆美國國債市場會議，但提前錄制了視頻為此次會議致開幕辭。 在講話中，鮑威爾提到了美國國債市場年會舉辦的契機——將近十年前美國國債市場爆發罕見的流動性“閃崩”，稱正是因為那次事件敲響的警鐘，美聯儲等多家監管方意識到美國國債市場的結構發生劇變，電子交易對市場有多大影響，各監管機構的合作與溝通有多重要。 值得注意的是，在致辭中，鮑威爾在開幕致辭中未討論貨幣政策或經濟前景，令市場頗感意外。 參會期間，美聯儲理事鮑曼就經濟前景和貨幣政策發表了講話。鮑曼指出貼現窗口是為應急情況而設，貼現窗口的使用目的與聯邦住房貸款銀行的貸款并不相同。重要的是要認識到貼現窗口借款存在一些缺點，通過現代化來修復貼現窗口至關重要。美聯儲的監管應聚焦于核心風險。她表示，“我們并不負責確保每一家銀行都能繼續存在。” 鮑曼說：“我希望美聯儲的資產負債表盡可能小。” 鮑曼對自己有不同于FOMC多數人的看法感到非常滿意，她說：“美聯儲政策制定者應該能夠表達不同的觀點。我對FOMC中許多人關于人們、銀行和企業在經濟中運作方式的看法持有不同意見。我在委員會任職已久，對我的觀點變得更加自信。” 負責金融監管的美聯儲副主席巴爾（Michael Barr）透露，監管機構正研究，對大銀行提出一項要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在貼現窗口建立“準備金和預先安排的抵押品池”，以便維持最低限度的隨時可用流動性。這種要求意味著，監管方的新規會要求銀行將無保險存款與最低流動性掛鉤。 耶倫“炮轟”特朗普 美國財政部長珍妮特·耶倫也參加了紐約聯儲第十屆美國國債市場會議，參會期間，她就多個熱門話題發表了最新觀點，涵蓋美國經濟狀況、財政赤字、美元干預以及金融穩定等多個方面。 首先是美國經濟的狀況，耶倫強調，看好美國經濟正朝著“軟著陸”和通脹受控的方向發展。 耶倫表示，來自勞動力市場、通脹、經濟增長等各方面的指標都顯示美國正朝著“軟著陸”的方向前進。她也承認“風險永遠是存在的”，例如勞動力市場的閑置狀況要比之前稍微多一些。 耶倫指出，現在降通脹大業的“最后一英里”包含住房成本。有充足的理由相信房租價格會持續下降，最終實現美聯儲想要的2%通脹率。如果美國經濟沿著現在的道路前進，她相信美聯儲的政策利率會向著中性利率靠近。 她透露，未來美國政府的確需要采取一些赤字削減手段，來控制償債壓力。 令市場有些意外的是，耶倫也主動提到美元價值的問題，雖然強調“應由市場決定”，但也補了一句“可以想象在極端情況下，去干預美元”。 在講話中，耶倫突然對特朗普展開“炮轟”。 耶倫表示，在上一屆政府期間（特朗普政府），金穩委的力量遭到大大削弱。等到她接手時，整個委員會的工作人員只有個位數，負責監測系統性風險的財政部分析團隊也已經被解散。在她任內完成了對這個委員會的重建，并在硅谷銀行事件中果斷行動，減輕了流動性危機傳染的風險。 |
