海默科技(300084)海外油田收購再下一城 公司非常規發展步伐加大
事件： 2014年6月23日董事會決議： 1、為子公司城臨鉆采提供1000萬財務資助；2、同意子公司陜西海默購置連續油管設備；3、同意子公司HAIMO OIL & GAS LLC購買位于美國德州Permian 盆地 Howard 縣凈面積為5712.56 英畝的油氣區塊租約100%的工作權益；。 投資要點： 財務資助有利城臨鉆采業務發展 作為上市公司油田設備業務的重要組成，城臨鉆采目前核心業務是壓裂泵液力端閥箱總成和高壓管匯元件的生產銷售，目前產能相對緊張，上市公司1000萬的財務資助有利于城臨鉆采的業務發展和降低公司整體財務費用的支出。城臨鉆采2013年實現營收和凈利潤分別為3200萬和605萬左右，預計2014年凈利潤為800萬左右。另外，2014年3月海默科技通過現金形式再購買城臨鉆采40%股權，總持有股權比例達到97%， 股權比例的提升也將增大城臨對上市公司凈利潤貢獻的比例。 連續油管業務推出，海默油服經營改善可期 陜西海默作為上市公司油服平臺，短期內仍以培育為主，目前業務主要為水平井定向井鉆井，受困國內兩大油投資下滑及行業競爭，2013年凈利潤虧損500萬左右。本次董事會決議意味著陜西海默連續油管業務的正式推出。公司做強油服業務意愿較強，存在上新項目的預期，比如壓裂服務，隨著油服業務的多樣化，陜西海默未來業績成長可期。 海外再出手收購油田，標的區塊地質條件優越 公司擬以714萬美元收購位于美國德克薩斯州Howard縣凈面積為5712 .56英畝(約合23.1 平方公里)的油氣區塊租約的100%工作權益。 公司尚未完成對擬收購標的的土地及資源量盡職調查工作，但是現有信息表明該區塊地質條件優越： 1、復式含油區，該區塊地質上屬于常規油氣與非常規（頁巖+致密巖）油氣疊合區，4套常規油氣層和1層非常規油氣層； 2、該區塊大部分區域屬于被證實的含油氣范圍，區塊內有多口以往開發的老井，并鉆遇所有地層,其歷史產量較為穩定； 3、區塊周邊作業的為美國較大規模的獨立能源公司，既有進行常規事件： 2014年6月23日董事會決議： 1、為子公司城臨鉆采提供1000萬財務資助；2、同意子公司陜西海默購置連續油管設備；3、同意子公司HAIMO OIL & GAS LLC購買位于美國德州Permian 盆地 Howard 縣凈面積為5712.56 英畝的油氣區塊租約100%的工作權益；。 投資要點： 財務資助有利城臨鉆采業務發展 作為上市公司油田設備業務的重要組成，城臨鉆采目前核心業務是壓裂泵液力端閥箱總成和高壓管匯元件的生產銷售，目前產能相對緊張，上市公司1000萬的財務資助有利于城臨鉆采的業務發展和降低公司整體財務費用的支出。城臨鉆采2013年實現營收和凈利潤分別為3200萬和605萬左右，預計2014年凈利潤為800萬左右。另外，2014年3月海默科技通過現金形式再購買城臨鉆采40%股權，總持有股權比例達到97%， 股權比例的提升也將增大城臨對上市公司凈利潤貢獻的比例。 連續油管業務推出，海默油服經營改善可期 陜西海默作為上市公司油服平臺，短期內仍以培育為主，目前業務主要為水平井定向井鉆井，受困國內兩大油投資下滑及行業競爭，2013年凈利潤虧損500萬左右。本次董事會決議意味著陜西海默連續油管業務的正式推出。公司做強油服業務意愿較強，存在上新項目的預期，比如壓裂服務，隨著油服業務的多樣化，陜西海默未來業績成長可期。 海外再出手收購油田，標的區塊地質條件優越 公司擬以714萬美元收購位于美國德克薩斯州Howard縣凈面積為5712 .56英畝(約合23.1 平方公里)的油氣區塊租約的100%工作權益。 公司尚未完成對擬收購標的的土地及資源量盡職調查工作，但是現有信息表明該區塊地質條件優越： 1、復式含油區，該區塊地質上屬于常規油氣與非常規（頁巖+致密巖）油氣疊合區，4套常規油氣層和1層非常規油氣層； 2、該區塊大部分區域屬于被證實的含油氣范圍，區塊內有多口以往開發的老井，并鉆遇所有地層,其歷史產量較為穩定； 3、區塊周邊作業的為美國較大規模的獨立能源公司，既有進行常規油氣開發的標準井網，又有進行非常規油氣開發的水平井鉆探，且油氣產量均達到商業預期。 三年來三次出手投資油田區塊，非常規戰略推進步伐加大 盈利預測與投資評級 近年海默科技積極推動"非常規"戰略，以非常規開發為主線，著力打造非常規油氣勘探生產、技術研發、設備制造和油田服務于一體的新型獨立能源公司。隨著國內外非常規能源開發的大發展，尤其是國內頁巖氣商業化開發的推進，將為公司的發展帶來更大的想象空間，長期看好公司發展前景。 預測2014-2016年攤薄EPS分別為0.59、0.88、1.26元，對應最新收盤價PE分別為38、25和17倍。按收購清河后總股本1.52億股計，2014-2016年攤薄EPS分別為0.49、0.74、1.06元，未來三年凈利潤年均復合增速高達92%，維持"買入"評級。 風險提示 油氣行業投資波動的影響；新技術推廣風險；境外經營風險；收購后的業務間融合不及預期的風險。 |
