10月8日A股成交額達3.48萬億元,創歷史新高。財通證券研報分析,在市場成交額快速放量及權益市場大幅上漲的背景下,券商經紀和自營業務將釋放較大的業績彈性,帶動券商業績增速大幅改善。即使僅考慮成交額放量的影響,以2023年業績為基準靜態測算,在市場日均成交額分別達到1.5萬億元、2.0萬億元、2.5萬億元的情況下,能夠為上市券商整體(包括東方財富)分別帶來9%、19%、28%的利潤增量。其中,經紀業務收入占比高的東方財富、華林證券、華西證券、長江證券等券商彈性將更大,2萬億元成交額水平下預計凈利潤彈性分別達43%、53%、52%、41%。 當前節點券商股估值與業績共振向上,繼續看好資源優化整合及風控指標優化下ROE改善的頭部券商。個股方面,當前建議關注A/H股溢價率較低的招商證券、華泰證券、中信證券、廣發證券,以及市場成交額快速放量下經紀業務具備較高彈性的東方財富。 |