數(shù)字政通(300075)聯(lián)手北京天健進(jìn)軍智慧醫(yī)療衛(wèi)生市場(chǎng) 嘗試數(shù)據(jù)變現(xiàn)等新商業(yè)模式
公司近況 （1）公司與北京天健源達(dá)科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同拓展全國智慧醫(yī)療衛(wèi)生市場(chǎng)；（2）公司與焦作市衛(wèi)生局、北京天健簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將與北京天健聯(lián)合成立本地化公司負(fù)責(zé)創(chuàng)建、經(jīng)營、維護(hù)焦作市數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。 評(píng)論 公司聯(lián)手北京天健，進(jìn)軍醫(yī)療衛(wèi)生市場(chǎng)。北京天健是國內(nèi)最早從事醫(yī)療信息系統(tǒng)開發(fā)研制的專業(yè)化企業(yè)之一，已經(jīng)為全國1000多家醫(yī)院和多個(gè)省市的數(shù)字化醫(yī)院建設(shè)和區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生信息化建設(shè)提供全面的軟件產(chǎn)品、系統(tǒng)整合和運(yùn)營服務(wù)，將為公司進(jìn)軍智慧醫(yī)療衛(wèi)生市場(chǎng)提供技術(shù)支撐。 雙方合作的首個(gè)項(xiàng)目落地焦作，公司在智慧醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的解決能力逐步完善。公司與北京天健合資的本地化公司獲得了焦作市數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)六年的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，將基于平臺(tái)數(shù)據(jù)的使用權(quán)通過增值服務(wù)收回投資。焦作項(xiàng)目的落地有助于增強(qiáng)公司在智慧醫(yī)療領(lǐng)域的建設(shè)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，完善其智慧城市整體解決方案。 平臺(tái)運(yùn)營及數(shù)據(jù)變現(xiàn)成為亮點(diǎn)，公司在焦作項(xiàng)目中的定位契合軟件企業(yè)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。（1）此前軟件企業(yè)主要作為IT系統(tǒng)提供商，獲取智慧醫(yī)療健康項(xiàng)目的建設(shè)費(fèi)用。隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、遠(yuǎn)程健康管理等模式的落地和推廣，軟件企業(yè)開始向平臺(tái)運(yùn)營商轉(zhuǎn)型，在獲得數(shù)據(jù)使用權(quán)后通過增值服務(wù)變現(xiàn)；（2）公司與北京天健聯(lián)合成立的本地化公司將享有焦作數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)的使用權(quán)，可能通過多種形式實(shí)現(xiàn)收入：（a）為居民提供健康增值服務(wù)及醫(yī)院增值業(yè)務(wù)服務(wù)；（b）為科研和衛(wèi)生計(jì)生行業(yè)提供數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)；（c）為企業(yè)提供產(chǎn)品及服務(wù)的宣傳和推廣。 估值建議 預(yù)計(jì)公司將加強(qiáng)在智慧醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的布局，維持推薦。（1）IDC預(yù)測(cè)，2017年我國醫(yī)療行業(yè)IT花費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到336.5億元，2012~2017年CAGR為14.5%。我們預(yù)計(jì)公司將加大在醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的投入，不排除通過資本運(yùn)作等形式強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)能力；（2）維持公司2014~2016年全面攤薄EPS分別為0.73/1.08/1.52元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市盈率分別為61.8x/42.1x/30.0x，維持推薦。 風(fēng)險(xiǎn) （1）智慧城市訂單落地不及預(yù)期；（2）智能泊車等新業(yè)務(wù)推廣不利；（3）系統(tǒng)性估值回調(diào)。 |
