資本市場在企業并購重組中發揮著主渠道作用
近期，中央政治局會議提出，要支持上市公司并購重組。并購重組是支持經濟轉型升級、實現高質量發展的重要市場工具。特別是在當前全球未來產業格局加速演變、我國經濟結構轉型升級加快推進的背景下，亟須更好激發并購重組市場活力，助力企業提質、產業整合和科技創新。 資本市場在企業并購重組中發揮著主渠道作用。今年以來，在政策大力支持下，并購重組市場逐漸回暖。深交所緊扣中國證監會“并購六條”要求，堅持市場化方向，優化重組審核機制，提高重組審核質效，對符合條件的企業并購重組提供高質量監管服務。 本報今起推出“深市并購重組煥新質進行時”系列報道，挖掘深市上市公司利用并購重組向“新”而行的典型案例，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。敬請關注。 甘肅能源（000791）并購新能源項目服務國家“西電東送”戰略目標，中航電測（300114）收購成飛集團注入航空裝備整機及部附件研制生產業務，捷捷微電（300623）整合芯片設計和晶圓制造資源推動科技自立自強，華亞智能（003043）重組智能物流裝備系統業務實現自身轉型升級…… 近期，一系列案例折射出并購重組市場活力持續釋放，通過優化資源配置、整合行業優勢、提升管理和經營效率，有效推動了上市公司提高質量、補鏈強鏈，更好培育發展新質生產力。數據顯示，新“國九條”以來，深市累計有74家公司披露重大資產重組進展，較去年同期增長超過三成，累計交易金額過千億元。 既有數量的熱度，又有質效的提升，深市并購重組市場呈現政策支持、企業發力、高質量落地的鮮明特點。 體現“溫度和力度” 多措并舉提供高質量監管服務 業內專家圍繞并購重組最新政策、市場動態、發展趨勢做了全面分析解讀；企業代表就新能源與集成電路行業發展及并購投資等方面進行了分享交流……9月26日，深交所聯合安徽省委金融辦、安徽證監局在安徽省合肥市舉辦并購重組培訓交流活動。 9月24日“并購六條”出臺后，深交所迅速響應，聯合地方政府開展并購重組主題活動。本次活動是“并購六條”發布后舉辦的首場并購重組主題交流活動。 將監管與服務向前走一步，讓企業對并購重組理解深一度，今年以來，深交所用更有溫度的監管和更有力度的服務，不斷延伸監管服務鏈條，多措并舉激發并購重組市場活力，推動向“新”而行，以“質”求遠。 ——完善制度機制，更好發揮主渠道作用。 2024年4月，深交所修訂發布“小額快速”重組制度，放寬創業板小額快速適用范圍，壓縮小額快速審核時限至20個工作日；9月，深交所修訂《上市公司重大資產重組審核規則》并公開征求意見，明確簡易審核程序適用范圍和負面情形。深交所堅持市場化、法治化原則，持續提升重組審核效率，加快推動更多示范案例落地，更好發揮資本市場并購重組主渠道作用。 ——開展走訪調研，推進解決各方關心問題。 走訪對象既有上市公司、擬上市公司，還有投資機構、企業集團，通過對市場各方走訪調研，深交所一方面聽取市場主體意見建議，另一方面也向市場解讀并購重組政策，推進解決市場各方關心的問題，進一步提振市場主體信心，夯實并購重組市場健康發展的基礎。 ——舉辦交流培訓，支持地方經濟轉型升級。 截至目前，深交所今年以來已經舉辦北京醫療器械行業、安徽新能源和集成電路行業并購重組對接活動，6場“創享薈”活動，20余場并購重組專題培訓活動……圍繞地方重點產業，因地制宜舉辦并購重組專題對接培訓活動，助力地方經濟轉型升級。 ——編寫政策導刊，傳遞依規支持并購重組導向。 近期，深交所編發《并購重組導刊》，解讀并購重組最新政策，形成9大類12個并購重組經典案例，梳理并購重組監管關注要點，引導上市公司規范開展并購重組，充分發揮優化資源配置作用，持續推動新質生產力發展。 ——加強監管服務，推動重點案例加快落地。 邁瑞醫療（300760）收購上市公司惠泰醫療控制權是今年具有標志性意義的并購案例之一。今年年初，邁瑞醫療發布公告，以66.52億元自有資金，通過“協議轉讓+原實控人放棄表決權”的方式，收購惠泰醫療控制權，該筆交易于4月中旬過戶完成。半年報亮麗的數據也初步反映了該次并購的成效。數據顯示，上半年，邁瑞醫療和惠泰醫療歸母凈利潤增速分別為17.37%和33.09%，業績均延續了快速增長態勢。 此外，華潤三九（000999）擬收購上市公司天士力（600535）控股權，電投產融（000958）籌劃收購控股股東核電資產，富樂德（301297）擬發行定向可轉債收購半導體資產，國信證券擬收購萬和證券96.08%股權……深交所持續加強并購重組領域的監管服務，推動一批標志性項目陸續推出，持續提振市場信心，助力上市公司做優做強。 增強企業“向新力” 引導資源要素向“新”聚集 通過支持并購重組，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集，已成為市場共識。 錦天城律師事務所表示，隨著中國經濟進入高質量發展階段，上市公司轉型升級、對創新型標的資產和技術的需求日益增加，放寬并購政策可以鼓勵更多資源和資金流向戰略性新興產業、未來產業；同時，也將有力支持上市公司積極面對存量升級的增長瓶頸，加速產業升級和技術革新，開辟“第二增長曲線”。 南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，并購重組一系列相關政策對激發市場活力的效果顯著，為市場注入了新的活力。一方面，政策支持提高了并購重組的效率和成功率，降低了企業并購的成本；另一方面，政策的導向性也促進了資源向更有潛力的企業流動，有助于整個市場的優勝劣汰，提升資本市場的整體質量和效率。 記者觀察到，近期“并購六條”發布后，深市并購重組市場更加活躍，政策紅利持續轉化成企業高質量發展的動力。 9月26日，捷捷微電重組項目注冊生效。該項目是“并購六條”后全市場首單注冊生效的重組項目，也是深交所精準服務高水平科技自立自強、助力新質生產力發展的典型案例。 據了解，本次重組標的捷捷南通科技具備芯片設計、晶圓制造一站式服務能力，掌握MOSFET、IGBT等關鍵核心技術，部分平臺關鍵指標已經逐步達到國際領先水平，致力于高端功率器件進口替代。通過本次交易，捷捷微電鞏固了以IDM為主的業務模式，高效整合了設計端、晶圓制造端與封測端的生產資源，減少8寸片晶圓對外依賴，提升了產品安全性和可靠性，具有顯著協同效應。 10月14日，深交所并購重組委審議通過甘肅能源發行股份購買資產項目，這是“并購六條”發布后A股市場首家過會的重大資產重組項目，項目從受理到過會僅歷時101個自然日。 該項目重組標的資產為甘肅河西走廊清潔能源基地唯一配套調峰項目。重組實施后，甘肅能源將實現向新能源發電相關調峰電源業務領域的擴展，顯著增強上市公司盈利能力。 當下，沿著并購重組的路徑，深市上市公司正走出向“新”提質的加速度：推動更多的資源要素向新質生產力方向聚集，以自身的高質量發展推動高水平科技自立自強，助力塑造高質量發展新動能新優勢。 記者了解到，接下來，深交所將打好“政策引導+交流服務+監管規范”組合拳，在證監會統籌安排下做好規則修訂工作，持續深化并購重組市場化改革，打通制度機制堵點卡點，積極發揮工作能動性，主動靠前服務，多渠道開展并購重組培訓交流活動，更好支持上市公司注入優質資產，提升公司質量和投資價值，推動一批有示范意義的項目盡快落地，引導資源向科技創新重點領域、關鍵環節聚集，服務實體經濟高質量發展。 |
