11月5日，2024年第三批時速350公里復興號智能動車組采購項目招標公告公布，本次招標涉80組。至此，2024年國鐵集團公采購265組動車，其中245組時速350km/h動車組，相比2023年采購的164組時速350km/h動車組，同比+49%，增幅可觀。 動車招標數量增加，主要得益于以下幾大因素共同作用：（1）客流量復蘇，帶動市場需求增加。數據顯示，1至9月全國鐵路發送旅客33.3億人次，再創同期歷史新高；（2）動車組檢修需求增加，國內高鐵密集建設于2010年前后，2024年進入密集檢修期，拉動采購需求；（3）鐵路固定投資增長，1-9月我國鐵路固定資產投資完成額為5612億元，同比增加10.28%，帶動鐵路投資復蘇。 除了基本面上行，還有設備更新引領的后市場維保端值得關注。數據顯示，今年來四級修、五級修比例大幅上升（年內第二次招標五級修占比高達64%），其中五級修通常包括對動車組關鍵部件的全面檢查和可能的更換，在國家大規模推動大規模設備更新的背景下，為維修后市場的高增進一步帶來確定性。 展望后市，光大證券分析，數據層面印證行業高景氣，在客流量復蘇、鐵路投資力度加大、維修后市場放量的背景下，行業步入復蘇周期，預計機車新車、機車配套列控/機電設備等設備招標采購加速、招標交付將增加。 具體到A股市場，受益于鐵路投資增長、動車組招標增加及維修后市場放量，軌交行業龍頭三季報延續了上半年高景氣，盈利水平顯著提升，隨著行業進入復蘇周期結合設備更新政策支持，鐵路裝備投資有望提速，動車組零部件及整車生廠商有望受益。 德賽西威（002920）國內最大的車載電子設備制造商，目前已掌握車載電子操作系統設計技術、車載顯示屏光學技術、車載以太網開發技術等核心技術； 華安鑫創（300928）產品及服務包括汽車專用顯示屏幕的定制開發和選型銷售、硬件系統開發，以及集成化座艙顯示系統開發、車載以太網系統開發等多種符合汽車座艙智能化、電子化發展方向的軟、硬件產品和解決方案。 |
