中信證券研報指出，2024年以來，受益于供給約束以及通脹背景下市場對商品投資的熱度提升，上游資源品板塊整體表現(xiàn)較為強勢。展望2025年，預計強政策引導下，國內需求將復蘇，與內需相關品種鋁板塊料將延續(xù)強勢，鋼鐵和煤炭則存在利潤重新分配和價格溫和復蘇預期，制冷劑等化工品有望受益。商品供給側邏輯仍將延續(xù)，建議關注具備長期供給約束或短期擾動的原油、天然氣、銅、鋰、錫等品種。此外，在地緣風險頻繁擾動的背景下，建議關注具備戰(zhàn)略屬性的稀土永磁與受益降息周期與避險情緒疊加的貴金屬板塊。 |
