機構指出，隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機器人的需求與日俱增，人形機器人有望形成一個新興產業，帶來巨大的市場空間。 核心邏輯 1.人形機器人是人工智能與物理世界交互的優質載體。大模型問世是人工智能發展的分水嶺，以人工智能大模型為代表的人工智能第三發展階段未來會有一段較長的發展紅利期，將成為新一輪科技革命和產業變革的重要驅動力量。人形機器人作為人工智能落地物理世界的優質載體，將受益于人工智能的快速發展，其擁有感知、思考、決策等能力不再遙不可及。人形機器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進技術，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產品。 2.當前人形機器人產業鏈正處于從“0—1”向商業化落地“1”的加速推進階段，而政策層面的持續利好為人形機器人產業鏈的成熟提供了堅實的支撐。盡管目前市場對機器人商業化的時間節點的判斷仍存在一定的博弈，但隨著行業領軍企業的積極布局以及研發進度的顯著加快，產品定點、供應鏈確定等關鍵步驟正在穩步推進，人形機器人商業化落地可期。長期看好人形機器人的發展趨勢，建議關注在領先人形機器人企業供應鏈中具有較高確定性的公司以及處于產業鏈中急需解決國產化痛點環節的領先企業。 3.2024年是人形機器人發展的加速之年，特斯拉等科技巨頭在人形機器人行業的持續投入有望驅動行業迭代加速并不斷突破，人形機器人量產并實現大規模應用迎來曙光，商業化落地可期。隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機器人的需求與日俱增，人形機器人有望形成一個新興產業，帶來巨大的市場空間。目前，成本仍是制約人形機器人大規模普及應用的重要因素之一，建議關注受益于行業未來大規模應用的產業鏈潛在核心標的和已經或有望進入特斯拉人形機器人供應鏈的公司。 利好個股 長城證券建議關注：1）執行器總成環節：三花智控、拓普集團等；2）絲杠環節：北特科技、貝斯特、恒立液壓、五洲新春、雷迪克等；3）減速器環節：綠的諧波、中大力德、雙環傳動、藍黛科技、瑞迪智驅等；4）傳感器環節：柯力傳感、華依科技等；5）電機環節：鳴志電器、兆威機電、匯川技術、禾川科技、雷賽智能等。 華龍證券指出，人形機器人產業當前呈現出，1）參與者眾多，眾多龍頭均參與布局；2）整機產品多與下游工廠開展合作，共同推動產品落地；3）整機廠多與大模型合作，AI+成為發展趨勢。行業中長期產業化、商業化、規模化發展的趨勢未改，且有望提速，在市場風險偏好提升背景下，板塊有望獲得更高溢價。建議關注：三花智控、綠的諧波等。 |
