機床行業有望迎來復蘇 出口訂單高增（受益概念股）

據報道，日前中國機床工具工業協會發布2024年前三季度機床工具行業經濟運行情況，數據顯示，2024年1-9月，機床工具全行業完成營業收入7524億元，實現利潤總額193億元，平均利潤率為2.6%。

政策效果持續顯現，工業機床行業市場需求回暖。年初以來，工業領域設備更新實施方案持續落地，工業機床需求好轉。數據顯示，前三季度，金屬成形機床、金屬切削機床、機床功能部件及附件分行業都持續增長，且增幅呈擴大趨勢。10月以來，在一攬子穩經濟的政策加碼刺激下，多個宏觀經濟指標好轉，10月制造業PMI重回擴張區間，金屬切削機床10月產量同比增長，生產端活躍性逐步增強。

從海內外景氣度看，出口好于內需市場。內需方面，由于中低端產業同質化嚴重，行業競爭加劇，雖然行業收入好轉，但前三季度利潤環比降低0.4個百分點；出口方面，10月我國機床出口金額10億美元，同比+12.52%，環比+13.78%；出口數量145萬臺，同比+3.76%，環比+5.84%，其中出口日本的訂單同比+49%。

而出口市場高增主要得益于兩點：（1）新興經濟體工業化進程加快及海外機床需求回暖；（2）中國機床行業整體實力提升、產業鏈逐漸完善、高端數控機床國產化進程加快、產品知名度逐漸提升。

展望后市，光大證券認為，在宏觀經濟回暖及設備更新政策持續推動下，機床行業有望迎來復蘇。研究顯示，機床上一輪銷售高峰時2011-2014年，據前瞻研究院數據，2020年我國機床保有量約800萬臺，年限超過10年的超齡機床占比超60%，2024-2026年機床更新需求有望爆發。具體到A股市場，機床行業有望持續復蘇，留意國產機床出海以及中高端機型在新興領域（機器人、3C）的相關應用，龍頭企業具備估值修復潛力。