百視通(600637)三億參與歌華定增 進一步增資風行網 加快構建互聯網生態系統
事件 百視通發布一系列公告：a)以自有資金三億元參與歌華有線定向增發，定增價格為14.95元/股，低于停牌價（18.33元/股），價格相對公允；雙方簽署全面戰略合作協議，將推進版權、渠道、平臺和用戶方面合作。b)進一步增資風行網，以6462萬美元（約4億元人民幣）購買風行網28.72%股權，收購完成后持股比例增至82.76%。c)以8496萬元入股廣電系統軟件集成商索貝數碼11.8%股權。 評論 三億參與歌華定增，合作推動DVB+OTT業務全國拓展。歌華有線作為有線網絡運營商龍頭，用戶及渠道優勢明顯（歌華有線電視用戶數超550萬、其中高清用戶數420萬，且已完成北京市雙向網改），公司有望通過DVB+OTT合作進一步拓展互聯網電視業務；歌華主要業務集中在北京地區，將與百視通形成地域互補；歌華在電視院線、互聯網電視、手機電視、游戲等業務積累優質版權平臺，與公司版權采購存在潛在協同，雙方合作有利于降低版權成本。 進一步增資風行網增強控制力，助力夯實互聯網視頻渠道資源。此次增持后公司持有風行網82.76%股權，風行網董事長將由百視通任命，進一步增強公司對其控制權和主導權；未來公司將加大力度提高風行網產品和服務競爭力，繼續夯實網絡視頻和移動視頻渠道資源。 入股索貝數碼，強化版權發行和交易平臺。索貝數碼為國內廣電規模最大的軟件開發及系統軟件集成供應商，具備渠道和客戶資源優勢，此次入股有助于公司未來開展版權發行和視頻版權交易平臺業務。 對外投資有望帶來豐厚財務回報。包括：a)公司此次參與歌華有線定增的增發價（14.95元/股）相對于停牌價（18.33元/股）有18.4%的折價，且復牌后有股價提升的可能。b)索貝數碼正在謀劃IPO，且在行業中占據龍頭地位，該項投資未來可能帶來較好投資回報。維持推薦評級。 |
