華貿(mào)物流(603128)跨境電商再迎政策利好 建議繼續(xù)買入"賣鏟人"
投資要點： 公司公告/新聞：國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于開展支付機構(gòu)跨境外匯支付業(yè)務(wù)試點的通知》（匯發(fā)[2015]7 號，以下簡稱《通知》） 《通知》主要內(nèi)容：一是提高單筆業(yè)務(wù)限額。網(wǎng)絡(luò)購物單筆交易限額由等值1 萬美元提高至5 萬美元，放寬支付機構(gòu)開立外匯備付金賬戶戶數(shù)的限制。二是規(guī)范試點流程。支付機構(gòu)要取得試點資格，應(yīng)先行到注冊地外匯局辦理“貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄”登記。三是嚴格風險管理。要求支付機構(gòu)嚴格履行交易真實性審核職責，留存相關(guān)信息5 年備查，并及時準確報送相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和信息。外匯局將對試點業(yè)務(wù)開展非現(xiàn)場核查和現(xiàn)場核查,進行審慎監(jiān)管。 新政策范圍更廣、交易金額限制放寬。一、范圍更廣，2013 年以來支付機構(gòu)跨境電商外匯業(yè)務(wù)支付試點僅在上海、北京、重慶、浙江和深圳等5 個地區(qū)開展，此次將開展范圍拓展至全國。二、金額限制放寬，此前規(guī)定是貨物貿(mào)易單筆金額不超過1 萬美元，留學教育、航空機票和酒店項下單筆交易金額不超過5 萬美元，此次將網(wǎng)購單筆交易限額提高至5 萬美元。另外，放寬開立外匯備付金賬戶戶數(shù)限制。 跨境電商再迎政策利好，建議繼續(xù)買入“賣鏟人”。我們在2014 年12 月14 日《買入跨境電商“賣鏟人”》中提及“支付問題是跨境電商發(fā)展的一大痛點”，此次外管局將跨境網(wǎng)購的單筆支付限額提高、跨境支付試點區(qū)域推廣至全國，極大地便利了跨境電商平臺公司及網(wǎng)上賣家。在海關(guān)56、57 號文基礎(chǔ)上，此次外管局發(fā)文進一步解決了跨境電商交易、支付結(jié)算、物流通關(guān)等生態(tài)環(huán)境中“三流”（資金流、信息流和貨物流）的資金流“痛點”問題。華貿(mào)物流等相關(guān)布局跨境電商物流綜合服務(wù)的公司亦將受益，我們建議繼續(xù)買入“賣鏟人”行業(yè)。華貿(mào)物流機制好、團隊執(zhí)行力強，且公司已完成跨境電商進口物流服務(wù)團隊及牌照的布局和國際快遞牌照的申請，仍是首選。我們維持公司2014-2016 年將分別實現(xiàn)0.27 元、0.35 元和0.44 元盈利預(yù)測（未考慮并購項目），重申“買入”評級。 |
