智云股份(300097)收購吉陽拓展自動化 引入機器人領軍人才
深圳市吉陽自動化科技有限公司是研發設計自動化裝備，為電池制造、電器制造等行業提供工序自動化完整解決方案的高科技企業，公司是國家級高新技術企業。吉陽近期產品包括四大類：能源裝備產品制造類，鋰離子電池常規電池制造設備類，鋰離子動力電池制造設備類，太陽能電池制造裝備類。 智云股份收購吉陽科技，主要看好兩個方面：一是雖然吉陽科技技術實力突出，公司總經理陽總是機器人及自動化領域技術帶頭人。此次收購對于完善公司在新能源汽車領域及智能裝備產業的戰略布局，形成新的利潤增長點，提高公司盈利能力和綜合競爭力具有積極意義。 智云股份是不為市場所熟知的智能裝備企業：公司是國內領先的成套自動化裝備方案解決商，為客戶提供自動化制造工藝系統研發及系統集成服務，現技術和產品覆蓋國內95%以上的發動機廠商。曾先后研發制造國內第一條轉向機裝配、測量自動線，第一臺平面數控涂膠機，第一臺六軸機器人涂膠機。 汽車自動化生產與檢測生產線具有進口替代空間。我國作為全球制造大國，也已成為世界上重要的自動化裝備需求國，但是在汽車行業，60%-70%仍被國外壟斷。智云股份成套設備與國外同類相比，價格便宜50%，雖然產品系列較少、市場開拓能力較弱，但是技術、價格、售后服務具有優勢。 股權激勵即將行權：2013 年智云股份推出股權激勵計劃，行權條件：以2012年營業收入為基數，公司2014 年銷售收入增長率不低于70%；2014 年度凈利潤不低于3200 萬元。公司 2015 年銷售收入增長率不低于120%；2015年度凈利潤不低于4500 萬元。 首次給予“強烈推薦-B”評級。智云股份收獲吉陽科技，直接增厚業績30%，我們預計收購后智云股份2014-2016 年EPS 為0.27、0.39、0.54 元，市值不到22 億，我們看好公司及吉陽在智能裝備領域的競爭力和發展空間。 風險因素：創業板估值回調的系統性風險。 |
