廈門鎢業(600549)鎢價下跌使得業績低于預期；新材料業務增長勢頭良好
最新消息 廈門鎢業發布業績快報，2014 年實現營業收入10.14 億元，同比增長2.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.42 億元（同比下滑3.8%），占我們及萬得全年預測的83%/90%，業績總體低于預期。其中公司四季度實現凈利潤2.29 億元，同比下滑13%。 分析 我們認為公司業績低于預期主要是因為鎢價下跌幅度超出我們預期。四季度鎢精礦均價94000 元/噸，同比下滑28%；2014 年全年鎢價較我們預測低8%。鎢價下跌反映了較高的社會庫存及鎢下游需求疲軟。但2015 年鎢產品出口配額取消有望增加鎢產品出口。 另外，稀土行業持續低迷，公司2014 年稀土業務虧損1788 萬元。 公司硬質合金和鋰電材料業務發展勢頭良好。控股子公司廈門金鷺（主要的硬質合金生產單位）2014 年實現凈利潤1.68 億元，同比增長33.8%；鋰電材料收入也同比增長30.3%，實現盈利。 潛在影響 我們的盈利預測、目標價及評級正在重估中，等待業績發布會公布進一步詳情。 |
