榮盛發展(002146)聚焦京津冀 融資再成長
再融資有望帶來高增長 公司公告非公開發行預案：擬不低于13.58元/股的發行價格，非公開發行不超過4.2億股公司股，募集資金不超過57億元，用于四個項目建設及補充流動資金。募投項目3個位于京津冀，利于公司享受京津冀一體化的發展紅利?？毓晒蓶|參與此次定增，使得實際控制人對公司仍有絕對控制權，保障了強勁管控能力得以延續。 銷售逆勢上漲，規模排名再創佳績 根據CRIC數據，公司2014年銷售面積和銷售規模逆勢上漲，預計隨著市場逐步轉好，配合充足的貨值，公司2015年銷售規模增速有望達20%。 拿地節奏隨行就市，強化京津冀布局 公司2014拿地趨于謹慎，拿地建面255萬方，同比降56%，但2014年以來加大了京津冀區域的布局，保障了公司未來穩定發展。公司開始尋求多元化拿地方式，并涉及旅游、商業等領域。 調整信貸結構，尋求多元化融資 較高的財務杠桿使得公司尋求發行中期票據以及再融資等資本市場融資渠道。此外，公司積極調整信貸結構，從而降低財務成本。 預計公司14、15年EPS分別為1.89、2.01元，維持“買入”評級 作為深耕京津冀的龍頭房企，將充分享受京津冀一體化的發展紅利，一旦此次定增實施成功，將會為公司未來規模高增長奠定基礎，同時涉足商業旅游等領域也為公司提供了更廣的發展空間。 風險提示 公司再融資進度低于預期，銷售表現受到城市市場影響。 |
