騰邦國際(300178)2014年年報點評:強者恒強 互聯網乘數效應暴發
報告摘要： 凈利潤增長45.46%，金融業務占比33%。報告期內，公司實現營業收入4.74 億，同比增長29.9%，其中，機票商旅服務3.6 億元（+7.34%）、騰付通1843 萬元（+104.9%）、融易行8294 萬元（+565.08%）、P2P221萬元；實現歸屬于上市公司母公司的凈利潤1.29 億，同比增長45.46%，其中，騰付通830 萬元、融易行3484 萬元、P2P34 萬元，金融業務凈利潤占比33.7%；實現每股收益0.53 元/股；10 派0.6 元（含稅）轉增12 股。 加速行業生態圈布局并完成了戰略升級。報告期內，公司相繼收購了杭州泛美航空國際旅行社有限公司及重慶新干線國際旅行社有限公司，自此基本實現了騰邦系的全國布局，建立起了廣泛的產品獲取及線下服務落地網絡，完成了商旅生態圈的核心布局。與此同時，公司收購了業內知名的機票交易平臺成都八千翼網絡科技有限公司，完成了從傳統的批發供銷模式向平臺交易模式的跨越。而公司對欣欣旅游網的并購，更是公司邁向大旅游產業的關鍵戰略性舉措，除了給公司帶來更強的研發能力及渠道能力之外，更把公司從一個千億級的市場推向萬億級的市場，并使公司就此獲得穩固的互聯網基因。公司戰略升級為“旅游×互聯網×金融”。2015 年，公司將致力于促進各業態、各地區形成合力，并發揮互聯網金融乘數效應，為平臺提供完整供應鏈解決方案，構筑以金融為依托的產業生態圈。公司參股成立再保險公司，使得公司在金融領域獲得更多牌照。我們預計公司2015-2017 年的EPS 為0.75、1.01、1.3 元/股，對應的PE 為72、54、42 倍，維持買入評級。 |
