中青旅(600138)成立控股子公司大力發展高端業務
投資要點： 成立中青旅耀悅（北京）旅游有限公司 耀悅是中青旅進入高端市場的標志 成立控股子公司標志公司高端業務將進入新的發展歷程 報告摘要： 成立中青旅耀悅（北京）旅游有限公司。公司發布公告，公司擬與關聯人北京九方合縱公關顧問有限公司簽訂《股東出資協議書》，雙方擬共同出資設立“中青旅耀悅（北京）旅游有限公司”（暫定名，最終以工商核準為準），其中公司出資800 萬元人民幣，持股80%；北京九方合縱公關顧問有限公司出資200 萬元人民幣，持股20%。 耀悅是中青旅進入高端市場的標志。2014 年3 月，中青旅控股旗下頂級旅游品牌“耀悅”在北京發布，“耀悅”是中青旅從傳統服務業“中介屬性”到高端業態“會員屬性”的一次顛覆式創新。“耀悅”將致力于為消費者創造顧問式的、一站式的、終身制的旅游服務解決方案。會員模式是耀悅品牌的核心商業模式之一，此次中青旅專為高端人群打造了會員俱樂部——耀悅會，共設三個會籍級別：耀白金、悅紫金及榮譽合伙人。“私人旅行顧問”是耀悅提出的創新性核心理念。 成立控股子公司標志公司高端業務將進入新的發展歷程。公司此次與關聯方共同設立“中青旅耀悅（北京）旅游有限公司”是為了讓公司高端旅游業務獨立發展，更好地開拓公司高端旅游業務發展空間，同時對原高端旅游事業部管理層進行股權激勵。此次交易完成后，公司將新增一家控股子公司，同時公司高端旅游業務將進入新的發展歷程，公司旅游業態將更加豐富和完整。我們預計公司2014-2016 年的EPS 為0.54、0.74、0.9 元/股，對應的PE 為29、22、18 倍，維持買入評級。 |
