新筑股份(002480)擬收購(gòu)超級(jí)電容器龍頭 掘金城市新能源交通市場(chǎng)
事件： 1 月4 日，新筑股份發(fā)布公告，擬1.53 億元收購(gòu)無錫大生投資發(fā)展有限公司持有的上海奧威科技開發(fā)有限公司51%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑠W威科技將成為公司控股子公司。 投資要點(diǎn)： （一）初衷：將成為具備超級(jí)電容現(xiàn)代有軌電車生產(chǎn)能力的企業(yè) 1.根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司正在向現(xiàn)代有軌電車的系統(tǒng)方案解決商的方向發(fā)展。現(xiàn)代有軌電車車輛是現(xiàn)代有軌電車系統(tǒng)的核心，超級(jí)電容器是現(xiàn)代有軌電車車輛重要的子系統(tǒng)之一。 2.2014 年5 月，公司新津R1 示范線現(xiàn)代有軌電車車輛正式下線，標(biāo)志著公司有軌電車產(chǎn)品可初步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；此次收購(gòu)則意味著又一個(gè)關(guān)鍵系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)。同時(shí)，公司升級(jí)產(chǎn)品——超級(jí)電容有軌電車——已經(jīng)浮出水面，將進(jìn)一步提升公司在現(xiàn)代有軌電車市場(chǎng)領(lǐng)域的影響力。 3.超級(jí)電容有軌電車是一種采用超級(jí)電容儲(chǔ)能電源驅(qū)動(dòng)的新型產(chǎn)品，能夠?qū)崿F(xiàn)在乘客上下車的時(shí)間里快速充電，與傳統(tǒng)有軌電車相比，廢氣排放為零、無需架設(shè)電網(wǎng)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⒂锌赡艹蔀槔^南車之后，全球第二個(gè)掌握超級(jí)電容現(xiàn)代有軌電車的企業(yè)。 （二）結(jié)果：“一而十”效應(yīng)，公司將借此深度進(jìn)入城市新能源交通市場(chǎng)4.奧威科技目前擁有國(guó)內(nèi)唯一的國(guó)家車用超級(jí)電容器系統(tǒng)工程技術(shù)研究中心。產(chǎn)品覆蓋了世界上所有類型的超級(jí)電容器產(chǎn)品，性能達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平。已經(jīng)進(jìn)入了國(guó)內(nèi)外純電動(dòng)城市客車、混合動(dòng)力汽車、軌道交通、純電動(dòng)重型牽引車、電動(dòng)游覽車、礦用電機(jī)車、國(guó)家電網(wǎng)、軍工等市場(chǎng)領(lǐng)域，并開始涉足后備電源、太陽(yáng)能儲(chǔ)能等市場(chǎng)。2010 年上海世博會(huì)期間，世博園1100 多輛新能源車中61 輛裝有奧威科技超級(jí)電容器。 5.新筑股份將充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、奧威科技的新能源技術(shù)優(yōu)勢(shì)、原有軌道交通的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓寬在城市新能源交通領(lǐng)域的市場(chǎng)。 盈利預(yù)測(cè)： 暫不考慮此次擬收購(gòu)的影響，預(yù)計(jì)2014 年-2016 年公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.9/30.9/43.9 億元，每股收益為0.04/0.47/0.69 元，對(duì)應(yīng)PE 為258/23/16 倍，長(zhǎng)期看好公司轉(zhuǎn)型，上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示： （1）公司處于轉(zhuǎn)型初期，具有失敗的可能性。（2）明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自新津城市有軌電車網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及成都到新津線路建設(shè)，有可能低于預(yù)期。（3）此次收購(gòu)可能失敗。 |
