軍工重組或再掀高潮 概念股新攻勢將展開

　　又見“風(fēng)”來 軍工股飆漲

　　有“南北船”之稱的中國船舶工業(yè)集團公司（中船集團，南船）和中國船舶重工集團公司（中船重工，北船）對調(diào)了領(lǐng)導(dǎo)班子，南北船的合并預(yù)期升溫。據(jù)中船重工的官方網(wǎng)站消息，3月25日，中組部宣布：原中船集團董事長、黨委書記胡問鳴任中船重工董事長、黨組書記；原中船重工副總經(jīng)理董強任中船集團董事長、黨組書記。

　　今年的1月，曾有消息稱，中國船舶工業(yè)集團公司黨組書記、董事長胡問鳴邀請胡傳治、王榮生、潘曾錫、酆炳林、黃平濤、張廣欽等船舶工業(yè)老領(lǐng)導(dǎo)到集團總部與中船集團現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)班子坦誠長談、共話發(fā)展。

　　有老領(lǐng)導(dǎo)直接建議將船舶工業(yè)兩大集團進行合并，他們認為船舶工業(yè)是一個不可割裂的整體，將兩大集團分割開來導(dǎo)致兩大集團多年來均存在發(fā)展的短板，會致使中國船舶工業(yè)的產(chǎn)品建造能力難以得到有效提升。

　　受“南北船”領(lǐng)導(dǎo)層對調(diào)合并預(yù)期升溫的刺激，中船集團旗下的中國船舶（600150）、廣船國際（600685）、*ST鋼構(gòu)（600072）以及中船重工旗下的中國重工（601989）強勢漲停；中船重工旗下的另一家上市公司風(fēng)帆股份（600482）也大漲8.67％。此外，舜天船舶（002608）、亞星錨業(yè)（601890）也強勢漲停，晉西車軸（600495）、太原重工（600169）、陳華集團（601718）、中國嘉陵（600877）、洪都航空（600316）大漲超過5％；航空動力（600343）、中航飛機（000768）等14只股也漲超過2％。

　　市場人士對《投資快報》記者表示，軍工行情啟動往往始于有效催化劑的出現(xiàn)和市場微觀結(jié)構(gòu)的變化，“南北船”領(lǐng)導(dǎo)層對調(diào)合并預(yù)期升溫，或預(yù)示了軍工行業(yè)重大資產(chǎn)重組新一輪高潮或即將展開；有消息稱，多國參與沙特在也門的軍事行動也有利于軍工板塊的表現(xiàn)。特別在可能出現(xiàn)板塊切換的時候，軍工有望開啟新一輪領(lǐng)漲行情。

　　“定價機制改革、科研院所改制等有望加速，軍工行業(yè)有望迎來新一輪行情?！敝行抛C券研究員高嵩指出，隨著軍隊采購體系的改革，將有越來越多的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)進入軍品生產(chǎn)配套體系，一方面有助于改善目前A股軍工板塊的盈利水平、提升板塊活躍度，另一方面有助于倒逼國有企業(yè)提升自身競爭力，促進行業(yè)良性發(fā)展。

　　新一輪攻勢將展開

　　2014年，軍工行業(yè)在政策整體驅(qū)動下成為資本市場關(guān)注的焦點。2015年國防工業(yè)改革將繼續(xù)推動軍工整合、繼續(xù)提升證券化水平、推進軍民深度融合，科研體制改革將進入政策配套、實質(zhì)推進階段。

　　國防科工局局長許達哲在今年“兩會”間曾表示，將積極推進航天體制機制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度。2015年軍工行業(yè)發(fā)展依舊處于黃金期，國防工業(yè)改革將會繼續(xù)推動軍工國企的整合，繼續(xù)提升證券化水平，推進軍民深度融合，科研體制改革將進入政策配套、實質(zhì)推進階段。

　　機構(gòu)分析認為，地區(qū)安全需求的升級和強軍戰(zhàn)略的實施將倒逼軍工行業(yè)改革提速，科研院所改制、軍品定價體系改革和低空開放等領(lǐng)域，有望加速推進。平安證券研報指出，軍工資產(chǎn)在完成股份制改造后應(yīng)當盡可能地實現(xiàn)由資產(chǎn)向資本的轉(zhuǎn)型，通過證券化獲得造血能力，這吹響了未來軍工集團改制重組、資產(chǎn)注入的進軍號。

　　銀河證券研報稱，看好軍工中長期趨勢，理由為：一、絲路經(jīng)濟的發(fā)展和周邊局勢的緩和必須以軍工力量對比的提升為基礎(chǔ)，軍工行業(yè)的成長預(yù)期繼續(xù)看好。二、軍工股調(diào)整有利于軍工集團加快推出企業(yè)類資產(chǎn)的運作，軍工領(lǐng)域研究所改制預(yù)期繼續(xù)看好，預(yù)計年中左右便有突破。

　　“從未來一段時間板塊潛在的驅(qū)動因素看，影響較大的預(yù)期政策主要包括科研院所改制相關(guān)政策和發(fā)動機相關(guān)調(diào)整規(guī)劃，以及軍品定價機制改革策等。”分析人士對《投資快報》記者指出，隨著強軍戰(zhàn)略和全面深化改革的推進，軍工行業(yè)利好會陸續(xù)有來，相關(guān)個股新一輪攻勢將展開。

　　東方證券分析師王天一指出，我國已進入軍事體系整體變革的新階段，看好軍工板塊投資機會，建議重點關(guān)注中直股份（600038）、閩福發(fā)A（000547）、中航機電（002013）、中航光電（002179）、航天科技（000901）、通光線纜（300265）、光電股份（600184）、海格通信（002465）等。

　　“軍品定價機制改革和軍企民品業(yè)務(wù)的增長會帶來行業(yè)基本面的改善?！眹C券稱，推薦受益公司中航飛機、中直股份、中國重工、中航機電、閩福發(fā)A、中航動力（600893）和高德紅外（002414）。

　　國泰君安研報表示，強烈推薦具有國企改革、航空航天和海工船舶及海洋防務(wù)領(lǐng)域擁有先進制造技術(shù)的企業(yè)：中國衛(wèi)星（600118）、寶勝股份（600973）、北斗星通（002151）、海蘭信（300065）、中航機電、中航動力、中航飛機、中直股份。

　　個股點將臺

　　中航機電（002013）

　　公司為中航工業(yè)旗下航空機電系統(tǒng)業(yè)務(wù)專業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的唯一平臺， 近年加速推進系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)整合，繼完成18家公司托管工作后，去年11月公司公告，擬以自有資金向大股東及其關(guān)聯(lián)方收購五家目標公司。另外，大股東609、610兩個研究所是機電板塊最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨著事業(yè)單位改制工作的整體推進，未來也有望注入上市公司。

　　分析指出，受益于我國航空產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，公司航空機電業(yè)務(wù)快速增長，隨著我國航空工業(yè)整體實力的不斷提升，公司在鞏固軍機市場主導(dǎo)地位的同時，未來有望進一步切入民機機電系統(tǒng)市場，成長空間極其廣闊。

　　海通證券研報表示，隨著我國軍機采購提速，公司機電產(chǎn)品有望繼續(xù)保持快速增長。預(yù)計未來20年中國軍機、民機需求約6萬億元，按機電系統(tǒng)占整機價值的15-20％估算，市場空間近萬億。隨著我國航空工業(yè)整體實力的不斷提升，公司在鞏固軍機市場主導(dǎo)地位的同時，未來有望進一步切入民機機電系統(tǒng)市場，成長空間極其廣闊。

　　中航光電（002179）

　　公司是國內(nèi)規(guī)模最大、同時具備光電、線纜組件連接器產(chǎn)品研制生產(chǎn)能力、軍民兼?zhèn)涞膶I(yè)化企業(yè)。據(jù)公司業(yè)績快報，2014年公司實現(xiàn)銷售收入35億元，同比增長34％；歸屬于母公司股東凈利潤3.4億元，同比增長39％。

　　“考慮到公司在軍民品業(yè)務(wù)上的開拓能力、軍工集團雄厚的背景以及并購整合的行業(yè)大趨勢，長期看好公司的發(fā)展前景?！睆V發(fā)證券研報指出，公司15年的業(yè)績增長一方面來自于公司自身業(yè)務(wù)的增長，包括軍品方面近年來研發(fā)的系統(tǒng)級新產(chǎn)品等，民品方面如軌道交通領(lǐng)域連接器、新能源汽車連接器的拓展等。另外，公司參股的中航海信光電公司盈利大幅增加帶來投資收益大增。

　　另一方面則是近幾年公司不斷進行著外部并購，與國際連接器知名廠商泰科電子開始戰(zhàn)略合作，國企改革大環(huán)境下的業(yè)務(wù)整合和激勵機制改革也不斷深入，提升公司未來的盈利水平和發(fā)展空間。

　　閩福發(fā)A（000547）

　　25日晚間，公司公告了有關(guān)公司南京長峰資產(chǎn)重組反饋意見的回復(fù)；去年9月，公司公布的重組方案，擬收購南京長峰100％股權(quán)；重組完成后，公司將成為航天科工集團下屬第七家上市公司。此后，公司不斷剝離非軍工主業(yè)資產(chǎn)。

　　海通證券研報指出，以科研院所編制為主的航天系軍工集團具有巨大的潛在資產(chǎn)證券化空間，隨著軍工科研院所改革不斷提速，公司未來有望成為集團相關(guān)資產(chǎn)進一步注入平臺。截止2014年底，公司賬面現(xiàn)金及類現(xiàn)金資產(chǎn)約25億，在軍民融合深度發(fā)展大背景下，公司有望繼續(xù)通過收購整合進一步做大做強軍工業(yè)務(wù)。

　　安信證券表示，公司與南京長峰資產(chǎn)重組進展順利，航天科工入主閩福發(fā)A的審批程序在進行中，按照以前案例估計在4月能獲批。同時公司已經(jīng)剝離了非軍工主業(yè)資產(chǎn)，未來將持續(xù)聚焦軍工主業(yè)，通過實施收購軍工資產(chǎn)或投資核心軍工產(chǎn)業(yè)計劃，未來將成為重慶金美、歐地安、南京長峰三位一體的軍工信息化平臺。

　　中航動力（600893）

　　公司是中航工業(yè)集團旗下唯一一家航空發(fā)動機整機制造上市平臺。2015年政府工作報告指出要實施高端裝備、航空發(fā)動機、燃氣輪機等重大項目，把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。分析指出，2015年政府工作報告將航空發(fā)動機與燃氣輪機地位提升至與其它產(chǎn)業(yè)同級，體現(xiàn)國家空前重視程度，此舉或意味航空發(fā)動機重大專項將呼之欲出。

　　海通證券研報表示，發(fā)達國家無不將航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)視為保持大國地位的核心，長期穩(wěn)定投入。近年來，國家對航空產(chǎn)業(yè)高度重視，政策和資金支持持續(xù)加碼，在當前國家安全戰(zhàn)略升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下，發(fā)動機產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待加速提升，兩機專項投資規(guī)模有望超預(yù)期。公司作為我國發(fā)動機產(chǎn)業(yè)龍頭，將從中極大受益。

　　“預(yù)計未來20年我國軍用航空發(fā)動機市場需求約3000億元，配套服務(wù)需求約5000億元，民用航空發(fā)動機市場需求約9000億元，配套服務(wù)需求約6000億元，燃氣輪機市場需求約2750億元，對應(yīng)服務(wù)需求超過2550億元。合計總需求約2.8萬億元，其中發(fā)動機需求1.5萬億元，服務(wù)需求約1.3萬億元。公司作為我國航空發(fā)動機唯一整機平臺，面臨龐大市場需求，成長空間極為廣闊?！?海通證券稱。