中航光電(002179)2014業績快報點評:被忽視的新能源汽車連接器龍頭
維持“增持” 評級。2014Q4 歸母凈利潤同比增長43%（2014Q3 同比增長63%），持續高增長超市場預期，主因為四季度是軍品業務旺季，同時民品部分受益新能源汽車與4G 業務的也保持高增長。上調2014-15 年EPS 至 0.73/1.03 元（原為0.72/1.01 元），維持目標價40.8元。 我們測算公司2014 年新能源高壓連接器收入在1 億元左右，2015 年將實現100%以上的增長。2015 年是新能源汽車推廣考核年，下階段新能源汽車補貼政策延續確定高，預計2015 年新能源汽車銷量翻番，在16 萬輛以上。 2015 年主要看點在于新能源汽車連接器的高速增長、與泰科合作的持續深化以及與富士達、翔通等公司的協同發展。我們推測，公司外延整合的戰略將持續推進。 催化劑：2016-20 新能源汽車補貼政策出臺 風險提示：新能源汽車業務推廣不及預期；4G 業務下滑風險。 |
