光電股份(600184):主業觸底反彈 將受益于兵器集團"無禁區改革"
主業觸底反彈,軍民品防務空間廣闊。 光電股份是北方光電集團重要上市平臺,主業為防務與光電材料與器件業務。13年剝離了天達光伏,并計提了相應資產減值損失及預計負債,徹底擺脫了光伏業務拖累,目前主業已經觸底反彈,重回增長軌道。 防務產品主要包括精確制導武器系統、精確制導導引頭系列、航空顯控信息裝備系列和地面顯控信息裝備系列,空間廣闊,同時還有新品提供增量;民品業務將逐步向高端領域拓展。 非公開發現引入中兵投資,緩解財務壓力。 公司17日公告稱擬以27.18元/股非公開發行不超過4500萬股,募資12.23億元用于償還公司借款和補充流動資金。其中中兵投資認購2250萬股,本次非公開發行將緩解資金壓力,有助于增強抗財務風險能力,增發后公司資產負債率將從62.25%下降到41.93%。 中兵投資是兵器集團統一的資本運營與資產管理平臺,參與非公開增發將進一步理順公司股權結構,也表示其看好公司發展前景。 定位光電信息化平臺,百億目標,受益兵器集團"無禁區改革"。 光電股份是集團重要上市平臺,按照兵器集團戰略定位,未來北方光電將成為集團各類武器光電的總體發展平臺,實現百億目標,并將提升光電裝備、技術系統集成和體系研發能力,光電股份將顯著受益于"無禁區改革"。集團旗下有205所、559廠、258廠等優質資產,未來光電股份還有望整合兵器集團內其它光電信息類資產。 投資建議:買入-A投資評級,6個月目標價50元。我們預計公司2014年-2016年EPS分別為0.15、0.5、0.7元。公司主業將觸底回升,受益兵器集團"無禁區"改革,6個月目標價50元,重點推薦。 風險提示:兵器集團改革不達預期、主業增長緩慢 |
