中航動力(600893)受益國產(chǎn)發(fā)動機研制提速 期待政策超預期扶持
事件： 公司公告稱，重大資產(chǎn)重組及配套融資項目已經(jīng)實施完成，公司業(yè)務范圍及資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生重大變化。預計2014年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期32981.4萬元相比，增幅超過160%，可完成公司重大資產(chǎn)重組項目備考合并盈利預測報告中2014年歸屬于母公司所有者的凈利潤預測數(shù)93742.31萬元的95%以上。 結論： 1、 近期，中航工業(yè)公布了年初某型號發(fā)動機研制試飛圓滿完成的消息，提升了市場對運20大型運輸機等即將批量生產(chǎn)的預期，同時，公司公告收購沈陽黎明、貴州黎陽等優(yōu)質資產(chǎn)實施完成后盈利能力大幅提升，未來業(yè)績有望保持15%-20%增長。 2、 需求端，綜合考慮新機型量產(chǎn)需求、當前主力戰(zhàn)機更新?lián)Q代、訓練強度加大以及民用大飛機領域取得突破，未來20年我國航空發(fā)動機市場將突破萬億量級；政策方面，航空發(fā)動機重大專項投資巨大，作為中航工業(yè)承諾的航空發(fā)動機唯一上市平臺，公司直接受益。預計公司2014-2016年EPS分別為0.49元、0.65元、0.80元，2015年給予50倍PE，對應約635億市值，給予推薦評級。 |
