海格通信(002465)再次收獲北斗訂單
公告摘要：公司近日收到與特殊機(jī)構(gòu)客戶簽訂的訂貨合同，主要為北斗導(dǎo)航及電臺(tái)等項(xiàng)目，總金額約1.27 億元，約占公司2013 年?duì)I業(yè)總收入的7.54%，合同供貨時(shí)間為2015 年相應(yīng)月份。 安信觀點(diǎn)：連續(xù)中標(biāo)軍工大訂單。公司此次中標(biāo)是繼1 月9 日斬獲1.25 億元北斗導(dǎo)航及電臺(tái)等項(xiàng)目訂貨合同后，又一重要成果。一方面說(shuō)明公司的北斗及電臺(tái)產(chǎn)品獲得了特殊機(jī)構(gòu)客戶的高度認(rèn)可，另一方面也再次印證了我們對(duì)于軍工北斗行業(yè)較高景氣度的判斷。公司2015年初就累計(jì)獲得2.52 億軍工訂單，北斗導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等新業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期，我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年高增長(zhǎng)較為確定。 國(guó)家安全戰(zhàn)略背景下，軍工信息化行業(yè)景氣度將持續(xù)提升。近期中共中央政治局會(huì)議審議通過(guò)《國(guó)家安全戰(zhàn)略綱要》，在國(guó)家安全戰(zhàn)略背景下，中國(guó)軍費(fèi)支出將不斷增加，預(yù)計(jì)2015 年中國(guó)的國(guó)防預(yù)算將增加10%左右，而且軍工信息化投入比重將繼續(xù)提升，軍工通信領(lǐng)域的北斗導(dǎo)航、衛(wèi)星通信細(xì)分行業(yè)將有較高景氣度和較大市場(chǎng)空間。 內(nèi)生加外延，打造軍工信息化領(lǐng)先企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年布局，海格已經(jīng)形成北斗“芯片→模塊→天線→整機(jī)→系統(tǒng)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)”的全方位產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)能力。并不斷圍繞軍工信息化主線進(jìn)行兼并收購(gòu)，布局模擬仿真、頻譜管理、信息服務(wù)以及數(shù)字集群等領(lǐng)域，可提供通信+導(dǎo)航一體化的完整解決方案，已成為軍工信息化的龍頭企業(yè)。 投資建議：海格通信的北斗導(dǎo)航和衛(wèi)星通信以及其他新業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈利能力提升明顯，2015 年年初即陸續(xù)斬獲大訂單，預(yù)示全年較高景氣度。我們看好公司未來(lái)成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)公司2015-2016 年凈利潤(rùn)增速分別為37.4%和25.9%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.61 元和0.76 元，維持買入-A 的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30 元，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。 風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)低預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；整合不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn) |
